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您好，深市大宗交易分为盘中协议大宗与盘后定价大宗两类，深市盘后定价大宗交易实行固定价撮合机制，仅能采用当日收盘价或当日成交量加权均价成交，不支持双方自主议价、折价或溢价，核心规则原因如下：
（1）交易机制定位不同，属于标准化平价撮合。深市盘后大宗的制度初衷是服务无博弈、无痕大额调仓，而非套利交易。交易所直接锁定当日公允基准价（收盘价/加权均价），系统统一定价、自动匹配撮合，取消人工议价环节，从制度层面彻底杜绝折价、溢价套利空间，保障盘后大额交易绝对公平。
（2）规则硬性禁止自主报价，申报价格无自定义权限。盘中协议大宗可在涨跌停区间内自由协商价格、实现折价溢价成交；而深市盘后大宗属于定价类申报，投资者仅能提交交易数量，无法自主填报交易价格，系统强制以官方基准价统一成交，任何议价、折价申报均不被系统受理，不存在价格浮动空间。
（3）稳定收盘定价、规避尾盘价格操纵。若盘后大宗允许议价折价，大额低价成交会扭曲当日市场公允价格，干扰次日资金预期，极易引发尾盘刻意砸盘、虚假折价引导市场情绪。固定收盘价/均价成交，可隔离大宗交易对盘面价格的扰动，守住日内定价有效性，防范大额资金利用盘后折价制造虚假市场信号。
总结核心区别：深市盘中协议大宗=可议价、可折价溢价；深市盘后定价大宗=固定基准价、零议价、无价差套利，二者交易定位与规则体系完全独立。
实操提醒：想要博取大宗折价收益，仅可参与深市盘中协议议价大宗；盘后大宗仅适合无痕大额调仓，无任何折价套利空间。
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发布于2026-7-16 18:45 天津
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