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两融账户里大部分担保品都是 ST、*ST 风险警示股票，遇上大盘连续大跌，触发强制平仓的概率会比普通账户高出很多，风控管控也会来得更早。首先 ST 个股本身折算率就被券商压得很低，大多只有 10% 到 20%，部分成交冷清的 ST 标的折算直接清零，同等市值能支撑的融资负债少得可怜，大盘一跌，担保品折算后的有效价值快速缩水，维持担保比例很快就跌到 140% 追保线。
其次券商对全仓 ST 股票的账户会单独标记高风险，巡检频率比普通账户高几倍，距离追保线还有不少缓冲空间就会频繁推送提醒短信，要求你补充现金或者换成宽基 ETF 这类优质担保品。要是没有及时调整持仓，行情继续下跌，担保比例跌破 130% 平仓线，券商就会启动强制平仓流程。
ST 个股流动性极差，大跌的时候几乎没有买盘，券商挂单卖出很难一次性成交，只能分批低价抛售，最后本金亏损会比正常个股大很多。而且临近两融合约到期，风控会再次复核担保品结构，全仓 ST 股会被要求提前全额还款，不调整持仓直接限制所有融资操作。
另外 ST 个股不计入稳定的打新市值，账户长期缺少宽基底仓，20 日日均资产波动巨大，很容易跌破 50 万门槛，连带科创板、港股通的新增买入权限被关闭。想要降低风险，一定要减少 ST 个股持仓，主力担保换成宽基 ETF、红利蓝筹，提升折算率同时增加流动性，减少追保和平仓风险。
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发布于2026-7-15 12:37 南京
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