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北斗三号、四号全球导航系统是商业航天下游核心细分，属于空天地一体化定位基础设施。上游为北斗芯片、MEMS 惯性器件；中游导航接收机、车载终端；下游高精度定位服务，适配自动驾驶、智慧农机、无人机、工程机械测绘。司南导航、北斗星通、海格通信为核心标的，商业化逻辑依托各行各业高精度定位刚需，不受卫星发射节奏限制，业绩全年平稳释放。北斗是国内商业化最成熟的航天赛道，民用市场规模持续扩容，具备穿越周期的稳健属性，波动远低于火箭、卫星制造题材。
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