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期权作为场内金融衍生品，行权是兑现合约价值的核心环节。目前国内 A 股市场的 ETF 期权、股票期权均为欧式期权，仅能在到期日行权，不少投资者对操作流程与逾期后果并不清楚，本文结合交易所规则详细说明。
一、期权行权的正确操作流程首先明确行权时间，行权日为合约到期月份的第四个星期三，遇法定节假日顺延。上交所行权申报时段为 9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:30，比普通交易多出半小时申报窗口。行权前需做好两项准备：
1.是判断行权价值，认购期权标的价格高于行权价、认沽期权标的价格低于行权价时，行权才有实际收益；
2.是备足对应资产，认购期权行权需准备足额资金（行权价 × 合约单位 × 行权张数），认沽期权行权需持有足额对应标的证券，资金或标的不足会导致行权失败。操作上，投资者可通过券商交易软件的 “行权申报” 入口提交指令，当日申报可在截止时间前撤销；也可提前与券商确认协议自动行权服务，避免错过申报时间。
二、到期未行权的实际后果虚值期权到期会自动作废，买方损失全部已支付的权利金，卖方无需履行履约义务，已收取的权利金全额留存。
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发布于2026-7-8 16:15 东莞
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