回转交易完整详解
一、官方标准定义
回转交易（日内回转交易）：同一交易日内，对同一只证券完成一买一卖反向操作，买入成交后，不用等到次日，当天就能卖出；卖出后当天也能买回，当天完成完整一轮买卖循环。
市场口语里直接叫 T+0 交易，二者是同一个概念。
T=Trade，代表当日交易日；
T+0 回转：当天买、当天可卖；
T+1 无回转：当天买，下一个交易日才能卖，不支持日内回转。
二、回转交易分 3 种实操场景
先买后卖（标准 T+0）
当天新开仓买入标的，盘中冲高直接卖出，当日结清，不留隔夜仓。
例：早盘 100 元买入可转债，下午 105 元卖出，同一天完成买卖。
先卖后买（底仓回转，A 股俗称 “做 T”）
手里原本就持有底仓，当天高位先卖出底仓，下跌后当天再接回来，收盘持仓总数不变，赚日内差价。
A 股普通股票虽然不能当天新买当天卖，但可以用旧底仓做日内回转。
做空回转（港股 / 美股）
先融券卖出做空，当天低位买回平仓，完成一轮做空回转。
三、T+0 回转 vs A 股股票 T+1（核心对比）
1. A 股普通股票（60/00/30/688/8 开头个股）：禁止当日回转（T+1）
当日买入的股票，当日绝对不能卖出，必须等到下一个交易日；
仅卖出原有底仓回笼的资金，当天可以再买其他股票（资金 T+0，股票 T+1）。
2. A 股场内允许原生 T+0 回转的品种（当天买当天卖）
普通 A 股账户无需额外权限即可交易：
可转债（最常用）：无涨跌幅限制、T+0 回转，无印花税；
四类 ETF：跨境 ETF（纳指、恒生科技）、商品 ETF（黄金、原油）、债券 ETF、场内货币 ETF；
交易所国债、企业债等场内债券；
需要单独开户才能做回转：股指期货、股票期权。
3. 港股、美股：股票全部支持 T+0 回转
当天买入、当天可无限次买卖，无次数限制；
但资金交收是 T+2，卖出资金当天可用、2 个交易日才能取现。

回转交易完整详解一、定义回转交易 = 当日买入，当日即可卖出（俗称 T+0），当天完成一买一卖、日内多次交易，持仓当天可反复周转。
对比 A 股普通股票 T+1：当日买入，下一个交易日才能卖出，不属于回转交易。二、核心两种模式1. 全额回转（纯正 T+0）当天新开仓买入，当天就能卖出，无底仓要求。
适用标的：可转债、跨境 ETF、商品 ETF、国债逆回购、股票期权、债券。2. 变相回转（股票 T+1 底仓 T+0）主板 / 创业板 / 科创板股票本身不支持当日新买当日卖；
若前一日已有底仓，当天先卖出原有持仓，再低位买回同等数量，总仓位不变，实现日内差价，这是人工回转，不是制度 T+0。三、交收区分（容易混淆）
交易回转（买卖操作）：T+0，当天买当天卖；
资金交收（钱到账可取）：多数品种卖出资金当日可用、次日出金；港股通特殊，资金交收 T+2。
四、A 股支持制度性回转（T+0）的品种
沪深可转债；
黄金、原油、恒生 / 纳指等跨境 ETF；
国债逆回购、场内公司债；
50ETF、沪深 300 股票期权；
港股通标的（当日可买卖，资金 T+2 交收）。
五、举例通俗理解
可转债：9 点买入，10 点直接卖出，典型回转交易；
主板股票：今天新买 1000 股，今天不能卖，无回转；昨天持有 1000 股，今天先卖再买回，属于手动变相回转。

回转交易 = 当天买入的证券，当天就可以卖出，也就是常说的 T+0。

对应我们 A 股主板股票的T+1（非回转交易）：当日买入，下一个交易日才能卖出，当日不能回转。

回转交易，简单讲：当天买入的证券，当天就可以卖出，也就是大家常说的原生 T+0。
本质：一笔证券在同一个交易日内完成一次完整的买入 + 卖出，实现当日 “回转”。

定义与公式
换手率 = 当日成交量 ÷ 流通股本 × 100%
它反映的是：当天有多少比例的流通筹码发生了买卖交换。成交量是“绝对数量”，换手率是“相对比例”，所以同样成交量下，小盘股换手率更容易高，大盘股换手率通常低。