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身份认证行权价（Strike Price）是期权合约中约定的、买方有权在到期日以该价格买入（认购期权）或卖出（认沽期权）标的资产的价格。它是期权最核心的条款之一，决定了期权是否具有内在价值。
行权价高低对认购期权（Call）的影响：反比关系。
认购期权赋予买方以行权价买入标的资产的权利。行权价越低，意味着买方可以以越便宜的价格"锁定"买入成本，标的资产市价越容易超出该价格，期权内在价值越大，权利金也就越高。反之，行权价越高，买方需要标的涨到更高才能获利，期权变为实值的概率降低，权利金相应更低。简言之：同等条件下，行权价越低，认购期权越贵。
行权价高低对认沽期权（Put）的影响：正比关系。
认沽期权赋予买方以行权价卖出标的资产的权利。行权价越高，意味着买方锁定的卖出价格越高，标的资产市价越容易跌到行权价之下，期权内在价值越大，权利金越高。反之，行权价越低，买方需要标的跌到更低才能获利，实值概率下降，权利金更低。简言之：同等条件下，行权价越高，认沽期权越贵。
底层逻辑总结：
期权价值 = 内在价值 + 时间价值。
内在价值由行权价与标的市价的差值决定——认购期权是"市价减行权价"（大于零才有内在价值），认沽期权是"行权价减市价"（大于零才有内在价值）。
行权价与标的市价的关系直接决定了期权处于实值、平值还是虚值状态，是判断期权价值的首要因素。因此，在同一标的下选择不同行权价的合约，本质上是在权衡权利金成本与获利概率：虚值期权便宜但胜率低，实值期权贵但保护性强。
以上就是您问题的答案，希望我的回答对您有帮助，如有需要咨询期权其他问题，欢迎点击头像添加微信，24小时在线答疑解惑。
发布于2026-6-24 11:27 上海
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