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大股东定增解禁与股权激励解禁，减持新规约束条件是否一致？

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定增减持解禁股权激励

大股东定增解禁与股权激励解禁，减持新规约束条件是否一致？

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资深顾问黄

资深顾问黄股票

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大股东定增解禁和股权激励解禁的减持新规约束条件并不一致。定增解禁的股份，如果是控股股东、实际控制人及其关联方所持的，解禁后12个月内减持不能超过该次定增持股的50%，减持还要提前15个交易日披露计划，同时任意90日内减持不能超公司总股本1%；而股权激励解禁的股份，解锁后任职期间每年减持不能超所持该类股份的25%，离职半年内不能减持，不少激励计划还会加额外限售条款，比如要达标业绩才能减持。

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发布于2026-5-18 13:57 北京

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资深齐顾问股票

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大股东定增解禁和股权激励解禁的减持新规约束条件并不一致，两者在锁定期、减持比例限制以及信息披露要求上都有不同的规则细节，咱们可以分开理清楚。

先说说定增解禁的规则：定增股份的锁定期是发行时就明确的，要是上市公司的控股股东、实控人及其关联方参与的定增，锁定期得满18个月才行，其他普通投资者参与的定增锁定期是6个月。解禁之后减持，要遵守通用的减持规则，任意90天里最多只能减持公司总股本的1%，而且得提前15个交易日披露减持计划。

再讲讲股权激励解禁的规则：股权激励的股份首先有1-3年的解锁等待期，满足业绩等条件后才能解禁。如果激励对象是公司董监高，任职期间每年最多只能减持所持股份的25%；要是普通的激励对象，没有这个25%的年度限制，但如果激励对象本身是持股5%以上的大股东，同样要遵守90天减持不超1%、提前披露的要求。两者核心差异在于锁定期的来源不同，大股东参与股权激励还会叠加自身身份的双重减持限制，和定增大股东的规则细节有区别。

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发布于2026-5-18 13:59 广州

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小思经理来咯股票

帮助877 好评7752 从业3年

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不一致。两者在减持新规约束条件上存在显著差异，主要体现在减持比例限制、预披露要求及特殊限制情形等方面

发布于2026-5-18 13:57 重庆

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文文顾问股票

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两者并不一致。虽然都需遵守破发、破净、分红不达标等减持“红线”，但在锁定期和额度限制上有显著差异。大股东定增解禁：通常锁定6个月（大股东认购可能锁定18或36个月），解禁后受减持新规严格限制（如破发破净不得减持，集中竞价90天内不超过1%）。股权激励解禁：通常有12个月以上的法定限售期及公司业绩考核要求。解禁后，高管持股仍受每年转让不超过25%的限制，且若股价低于授予价，往往也无法减持。

发布于2026-5-18 13:57 重庆

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