按现行政策（国发〔2016〕54 号、银保监《金融资产投资公司管理办法》），债转股实行正面清单（鼓励）+ 负面清单（禁止），核心一句话：暂时困难、前景向好、符合产业政策、信用良好的高负债企业才能做；僵尸企业、逃废债、产能过剩、债权不清的不能做

简单来说，债转股的对象应当是那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业    国家鼓励对以下三类企业发展市场化债转股：因行业周期波动导致暂时困难的企业

能做债转股的企业主要分为两类，取决于债转股的性质：发行可转债的企业
通常是上市公司。它们需符合证监会的严格规定（如最近3年平均可分配利润足以支付债券一年利息、净资产收益率达标等），且多集中在成长性好、估值较高的科技、制造等行业，目的是低成本融资。债务重组（去杠杆）的企业
主要是发展前景好但暂时遇到流动性困难的优质企业（如大型国企、行业龙头）。政策明确禁止对“僵尸企业”、失信企业或无生存希望的企业进行债转股，对象必须是有挽救价值的实体。

前景向好、仅暂时高负债、符合产业政策、信用良好的优质企业，僵尸 / 失信 / 产能过剩企业禁止

鼓励对以下企业开展债转股：因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业；高负债的优质企业；遇到暂时困难的潜力企业；企业资源有优化利用价值的困境企业。需符合发展前景好、产业方向好、信用状况好等条件，且非 “僵尸企业”、无恶意逃废债等禁止情形

能债转股的：暂时困难、有前途、守信用、符合政策的优质企业。
不能债转股的：僵尸、失信、烂账、落后产能。

可做债转股（精简合规）
前景好、暂时高负债困境，有脱困方案
符合国家产业政策、环保合规、经营正常
信用良好，无恶意逃废债、无资产转移
债权清晰合法，非僵尸、淘汰落后产能企业
禁止债转股
僵尸企业、失信逃债、债权混乱、过剩产能违规企业

符合“债转股”条件的企业通常需满足**“有前景、有核心竞争力但暂时陷入流动性困境”**的核心标准，主要包括：具有潜在发展前景但因行业周期或负债过重导致财务负担沉重的优质骨干企业、处于战略性新兴产业且具备技术优势的成长型企业，以及涉及国家安全或社会稳定的重点企业；但必须严格剔除“僵尸企业”、失信企业、存在严重违法违规行为的企业或产能过剩行业的落后产能企业，确保债转股是针对“临时性困难”而非“结构性消亡”的财务救助。

根据国家政策，可以进行市场化债转股的企业需满足特定条件，主要为发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业，同时明确禁止“僵尸企业”等四类企业参与。

哪些企业能做债转股？一般是符合国家政策导向、有核心竞争力但暂时债务压力大的企业，比如制造业、科技创新、基础设施类行业里，资产质量尚可、经营前景明朗的企业，得经相关部门认可，不是所有企业都能做，需满足债转股的具体政策要求。

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