外资流入港股时，“聪明钱”对恒生科技和港股创新药 ETF 的偏好各有考量，以下是对两者的对比分析：

港股创新药 ETF
- 收益表现更优：从 2025 年数据来看，创新药板块展现出强劲的增长态势，大幅跑赢恒生科技等指数。例如国证港股通创新药指数 2025 年以来收益达 94.06%，远超同期恒生指数（25.27%）、恒生科技（25.49%）；近一年回报为 122.23%，同样跑赢同期恒生指数（42.49%）、恒生科技（55.28%）。
- 受资金青睐：创新药成为长线资金更青睐的板块之一，据统计，2025 年医药生物行业获得南向资金的净流入达 1224 亿元，跻身港股通资金最富集的前三大申万港股行业，相关主题基金的净申购情况也十分可观。

恒生科技ETF
- 估值具有吸引力：截至 2026 年 2 月中旬，恒生科技指数 PE - TTM 维持在 22 - 24 倍区间，处于近五年 25% - 30%分位，横向对比全球核心科技指数，其估值显著低于纳斯达克 100 指数及 A 股科创 50 指数，权重核心标的 PE 估值已处于历史合理估值下沿。2026 年指数整体净利润一致预期增速达 25% - 35%，对应 PEG 约 0.7 - 0.9，处于全球科技资产合理区间，估值与盈利的匹配度凸显。
- 成分股结构优质：该 ETF 聚焦港股科技核心赛道，覆盖 30 家龙头企业，前十大权重股合计占比约 70%，成分股组合兼顾稳健性与成长性。既包括腾讯、阿里巴巴等互联网平台型企业提供盈利支撑，也布局了中芯国际、百度等科技龙头，覆盖多个核心成长赛道，行业景气度与成长空间明确。
- 资金面支撑：2025 年南向资金持续净流入，全年净流入规模超 1.4 万亿港元，成交占比攀升至 46.7%，成为港股科技板块的核心增量资金。2026 年初以来，恒生科技 ETF 份额持续逆势增长，配置型资金左侧布局特征明显。

如果“聪明钱”更看重短期的高收益以及行业的火热趋势，可能会优先选择港股创新药 ETF；若从长期投资、估值优势、科技行业的成长潜力和资金面支撑等角度考虑，恒生科技 ETF 或许是更合适的选择。易方达基金在这两个领域均有相关优质产品，如易方达恒生科技 ETF 联接（A 类:013308；C 类:013309）紧密跟踪恒生科技指数，可让投资者参与港股科技领域；易方达恒生港股通创新药 ETF 则能助力投资者布局港股创新药赛道。

发布于2026-2-28 12:06 深圳