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创新药ETF会受到医保谈判的影响，但谈判时并非都会下跌。
医保谈判对创新药ETF的影响机制
医保谈判降价平均降幅约60%，且集采扩面，会对创新药企业的利润造成影响。创新药ETF的净值表现与所包含的创新药企业股价紧密相关，当医保谈判导致企业利润空间被压缩时，企业股价可能受到负面影响，进而拖累ETF净值。
谈判时并非都会下跌的原因
- 政策带来增量资金：如2025年国家医保目录及商保药目录谈判收官，首次设立的商保创新药目录为高价值创新药开辟了全新的支付渠道，预计将通过已覆盖全国的“惠民保”等商业保险产品落地，为创新药提供了一个年支付规模约200亿元的潜在增量资金池。在这种情况下，11月24日创新药ETF（517110）上涨2.03%，科创创新药ETF（589720）上涨2.22%。
- 行业自身发展态势良好：2025年成为创新药行业收入放量起点，头部企业净利润率转正，2026年行业整体净利润增速预计超50%。2025年上半年BD交易金额超600亿美元，创历史新高，同时相关支持政策落地，审批加速，支付拓宽。即使在医保谈判期间，若行业积极因素的影响大于谈判降价的影响，创新药ETF也可能不会下跌。
易方达相关的创新药ETF产品，能够紧密跟踪创新药行业指数表现。在投资创新药ETF时，虽然医保谈判是重要影响因素，但投资者还需综合考虑行业基本面、企业研发进展、市场情绪等多方面因素，以做出更合理的投资决策。易方达拥有专业的投研团队，能更好地把握行业动态，为投资者提供更精准的投资选择。
医保谈判对创新药ETF的影响机制
医保谈判降价平均降幅约60%，且集采扩面，会对创新药企业的利润造成影响。创新药ETF的净值表现与所包含的创新药企业股价紧密相关，当医保谈判导致企业利润空间被压缩时，企业股价可能受到负面影响，进而拖累ETF净值。
谈判时并非都会下跌的原因
- 政策带来增量资金：如2025年国家医保目录及商保药目录谈判收官，首次设立的商保创新药目录为高价值创新药开辟了全新的支付渠道，预计将通过已覆盖全国的“惠民保”等商业保险产品落地，为创新药提供了一个年支付规模约200亿元的潜在增量资金池。在这种情况下，11月24日创新药ETF（517110）上涨2.03%，科创创新药ETF（589720）上涨2.22%。
- 行业自身发展态势良好：2025年成为创新药行业收入放量起点，头部企业净利润率转正，2026年行业整体净利润增速预计超50%。2025年上半年BD交易金额超600亿美元，创历史新高，同时相关支持政策落地，审批加速，支付拓宽。即使在医保谈判期间，若行业积极因素的影响大于谈判降价的影响，创新药ETF也可能不会下跌。
易方达相关的创新药ETF产品，能够紧密跟踪创新药行业指数表现。在投资创新药ETF时，虽然医保谈判是重要影响因素，但投资者还需综合考虑行业基本面、企业研发进展、市场情绪等多方面因素，以做出更合理的投资决策。易方达拥有专业的投研团队，能更好地把握行业动态，为投资者提供更精准的投资选择。
发布于2026-2-18 15:21 广州
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