在避开18A公司黑天鹅方面，港股创新药ETF相对主动港股医药基金更具优势，下面结合易方达相关产品具体分析：
港股创新药ETF优势
1. 持仓分散风险：以易方达恒生港股通创新药ETF（159316）为例，它紧密跟踪恒生港股通创新药指数，持仓较为分散，覆盖众多港股市场创新药龙头企业。将资金分散到多只股票，避免了过度集中于单一企业，就算个别18A企业出现问题，对整体基金资产的影响也相对有限。
2. CXO企业稳定支撑：部分港股创新药ETF中CXO占比高，易方达创新药ETF（516080）跟踪中证创新药产业指数，持仓涵盖药明康德等CXO龙头企业。CXO企业业务稳定、盈利确定性高、抗周期性强，这些企业的稳定业绩能为基金提供一定支撑。相比之下，18A公司大多处于研发阶段，尚未有稳定的盈利，业绩波动较大。
3. 投研实力保障：易方达基金具有强大的投研团队，拥有21年指数投资经验。他们会对持仓的创新药企业进行全面深入的研究和分析，从企业的研发实力、产品线布局、临床试验进展等多方面评估企业的发展潜力和风险。对于存在较大风险的18A企业，会通过合理的指数调整机制，及时将其调出指数成分股，进而使基金持仓相应调整，降低踩雷风险。
4. 历史业绩体现风控能力：易方达旗下的创新药ETF产品业绩表现良好，像创新药ETF易方达（516080）近1年收益率达68.38%，近3年收益率20.49%，长期跑赢同类平均水平。说明基金在运作过程中，能够较好地应对各种市场情况和企业风险，有效控制住净值的波动，侧面反映了其在降低18A公司黑天鹅风险方面的能力。
5. 费率优势与长期价值：易方达的相关基金具有费率优势，一些产品管理费率较低，可降低投资者成本。从长期来看，随着港股创新药行业的发展，即使有部分18A未盈利公司可能面临困境，但也有大量具有潜力的企业会不断成长。易方达通过合理的资产配置和严谨的研究，能够帮助投资者筛选出优质企业，分享行业发展的红利。

主动港股医药基金的情况
主动港股医药基金依赖基金经理的主动管理能力。虽然优秀的基金经理可能通过深入研究和精准选股避开18A公司黑天鹅，但基金经理的判断也可能出现失误。而且如果基金集中持有某些18A公司，一旦这些公司出现黑天鹅事件，基金净值可能会受到较大影响。

综上所述，易方达旗下的港股创新药ETF在避开18A公司黑天鹅方面具有一定优势，凭借持仓分散、CXO企业支撑、强大投研实力、良好历史业绩以及费率优势等特点，能在一定程度上为投资者降低风险。

发布于2026-2-15 15:53 深圳