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你好！关于氧化铝期货2026年2月份的行情走势，张经理结合最新市场动态给你做个深度解析。当前氧化铝市场核心矛盾集中在供应端过剩和成本线下移两大因素：
1. 供应压力显著：根据最新数据，2026年国内氧化铝新增产能超1000万吨，主要集中在南方低成本区域。1月底全国冶金级氧化铝运行产能已达8712万吨/年，库存攀升至548.7万吨，同比大幅增长45%。特别是印尼新增产能开始对华出口，进一步加剧供应压力。
2. 成本支撑下移：铝土矿价格持续走弱，几内亚CIF均价已跌至64美元/吨，山西地区铝土矿价格降至570-600元/吨。当前行业平均成本2897元/吨，但亏损幅度较2025年四季度有所收窄，尚未触发大规模减产。
3. 2月关键变量：需重点关注山西、河南等地重污染天气导致的临时减产，以及春节前后物流因素对区域供需的短期影响。但整体来看，在铝土矿供应充足背景下，氧化铝成本仍有下行空间。
操作建议：2月氧化铝期货大概率维持2400-2800元/吨区间震荡，建议以逢高沽空为主。若价格跌破2400元/吨成本线，可关注超跌反弹机会。想获取每日最新港口库存数据及工厂开工率变化，可以点头像加我微信领取《氧化铝供需日报》。
同时也可以微信搜索关注"期海淘金9527"公众号，里面有氧化铝等期货品种的深度产业链图解和套利策略，帮你把握关键买卖点！
1. 供应压力显著：根据最新数据，2026年国内氧化铝新增产能超1000万吨，主要集中在南方低成本区域。1月底全国冶金级氧化铝运行产能已达8712万吨/年，库存攀升至548.7万吨，同比大幅增长45%。特别是印尼新增产能开始对华出口，进一步加剧供应压力。
2. 成本支撑下移：铝土矿价格持续走弱，几内亚CIF均价已跌至64美元/吨，山西地区铝土矿价格降至570-600元/吨。当前行业平均成本2897元/吨，但亏损幅度较2025年四季度有所收窄，尚未触发大规模减产。
3. 2月关键变量：需重点关注山西、河南等地重污染天气导致的临时减产，以及春节前后物流因素对区域供需的短期影响。但整体来看，在铝土矿供应充足背景下，氧化铝成本仍有下行空间。
操作建议：2月氧化铝期货大概率维持2400-2800元/吨区间震荡，建议以逢高沽空为主。若价格跌破2400元/吨成本线，可关注超跌反弹机会。想获取每日最新港口库存数据及工厂开工率变化，可以点头像加我微信领取《氧化铝供需日报》。
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发布于2026-2-6 18:05 北京
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