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美联储降息预期下，港股创新药和恒生科技的反弹先后顺序受多种因素影响，以下为你详细分析：
港股创新药
- 调整与反弹情况：港股创新药指数自2025年9月以来回调近20%，部分龙头个股跌幅超30%，且于2025年11月上旬已率先展开反弹。从调整时间看，到11月已调整约两个月，触及半年线支撑位，显现企稳迹象。
- 率先反弹原因：创新药板块对融资环境高度敏感，若美联储降息预期升温，将直接缓解企业融资压力，推动估值修复。从行业基本面看，中国生物科技企业在研管线规模已位居全球第二，未来几年多款创新药及新适应症有望陆续上市，形成业绩与股价的催化。政策面上，国家医保谈判引入商保目录，也有助于加快创新药商业化放量。
恒生科技
- 调整情况：恒生科技指数自2025年10月以来下跌超10%，到11月已调整超一个月，也回落至半年线附近并显现企稳迹象。
- 后续反弹潜力：恒生科技的走势与美元指数高度相关，10月初美元指数快速拉升，板块随之由震荡转为下跌，随着美元指数上行动能减弱，流动性转向有望推动板块迎来修复。而且在2025年10月29日美联储宣布降息25个基点后，从历史经验来看，在“预防式降息”周期中，成长股尤其是科技板块表现优于大盘，恒生科技指数在过往降息周期中三个月平均涨幅达18.41%；当前恒生科技板块经历前期调整后，估值相对全球同类科技公司仍有折价，具备估值修复与资金再配置的双重吸引力；此外，AI产业链等科技进展也为板块提供基本面支撑，增强恒科指数的“成长性”叙事。
易方达相关产品推荐
如果你想参与港股创新药和恒生科技的投资机会，易方达有多款相关产品可供选择：
- 易方达恒生港股通创新药ETF：紧密跟踪恒生港股通创新药指数，持仓分散于创新药龙头企业，降低单一股票风险。2025年3月18日成立以来收益率表现突出。
- 易方达恒生科技ETF联接（A类:013308；C类:013309）：紧密跟踪恒生科技指数，覆盖腾讯、阿里巴巴、中芯国际等AI全产业链龙头，受益于“人工智能 +”政策红利。
综合来看，由于港股创新药板块先于恒生科技调整且已启动反弹，短期可能继续保持反弹态势，但恒生科技在流动性改善、估值修复和科技产业发展等因素推动下，补涨行情也有望随之展开。
港股创新药
- 调整与反弹情况：港股创新药指数自2025年9月以来回调近20%，部分龙头个股跌幅超30%，且于2025年11月上旬已率先展开反弹。从调整时间看，到11月已调整约两个月，触及半年线支撑位，显现企稳迹象。
- 率先反弹原因：创新药板块对融资环境高度敏感，若美联储降息预期升温，将直接缓解企业融资压力，推动估值修复。从行业基本面看，中国生物科技企业在研管线规模已位居全球第二，未来几年多款创新药及新适应症有望陆续上市，形成业绩与股价的催化。政策面上，国家医保谈判引入商保目录，也有助于加快创新药商业化放量。
恒生科技
- 调整情况：恒生科技指数自2025年10月以来下跌超10%，到11月已调整超一个月，也回落至半年线附近并显现企稳迹象。
- 后续反弹潜力：恒生科技的走势与美元指数高度相关，10月初美元指数快速拉升，板块随之由震荡转为下跌，随着美元指数上行动能减弱，流动性转向有望推动板块迎来修复。而且在2025年10月29日美联储宣布降息25个基点后，从历史经验来看，在“预防式降息”周期中，成长股尤其是科技板块表现优于大盘，恒生科技指数在过往降息周期中三个月平均涨幅达18.41%；当前恒生科技板块经历前期调整后，估值相对全球同类科技公司仍有折价，具备估值修复与资金再配置的双重吸引力；此外，AI产业链等科技进展也为板块提供基本面支撑，增强恒科指数的“成长性”叙事。
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综合来看，由于港股创新药板块先于恒生科技调整且已启动反弹，短期可能继续保持反弹态势，但恒生科技在流动性改善、估值修复和科技产业发展等因素推动下，补涨行情也有望随之展开。
发布于2026-2-6 11:09 深圳
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