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你好！关于焦煤期货2026年上半年走势，张经理结合最新市场动态帮你梳理关键点：
1. 当前行情特征
焦煤期货1月经历反弹后转入震荡，主因冬储补库接近尾声（补库需求释放60%-70%）。现货虽小幅上涨（如山西低硫主焦1510元/吨），但期货盘面已提前反应预期，近期jm2605合约回落至1124元/吨附近，期现背离明显。
2. 核心矛盾分析
- 供应端：国内煤矿复产（产能利用率81.8%+2.06%），蒙煤通关量维持1200车/日，进口压力减轻但增量有限；
- 需求端：钢厂铁水产量229.5万吨/日（周+2.1万吨），复产节奏慢于预期，焦炭首轮提涨遇阻；
- 库存结构：上游库存向中下游转移，但整体仍处低位，对价格有托底作用。
3. 上半年展望
春节前大概率维持震荡，上行空间受制于三点：
① 冬储结束后需求空窗期；
② 煤矿节后复产预期压制；
③ 宏观情绪退潮后估值修复完成。
若3月后基建政策加码或安监收紧，可能触发新一轮上涨，但需警惕蒙煤进口超预期风险。
操作建议：短期按区间震荡策略对待（1050-1250元/吨），突破区间可跟随趋势。想获取每日《焦煤供需数据跟踪表》或实时策略提示，可以点头像加微信，张经理给你同步最新机构调研信息。
（市场有风险，以上分析仅供参考）
1. 当前行情特征
焦煤期货1月经历反弹后转入震荡，主因冬储补库接近尾声（补库需求释放60%-70%）。现货虽小幅上涨（如山西低硫主焦1510元/吨），但期货盘面已提前反应预期，近期jm2605合约回落至1124元/吨附近，期现背离明显。
2. 核心矛盾分析
- 供应端：国内煤矿复产（产能利用率81.8%+2.06%），蒙煤通关量维持1200车/日，进口压力减轻但增量有限；
- 需求端：钢厂铁水产量229.5万吨/日（周+2.1万吨），复产节奏慢于预期，焦炭首轮提涨遇阻；
- 库存结构：上游库存向中下游转移，但整体仍处低位，对价格有托底作用。
3. 上半年展望
春节前大概率维持震荡，上行空间受制于三点：
① 冬储结束后需求空窗期；
② 煤矿节后复产预期压制；
③ 宏观情绪退潮后估值修复完成。
若3月后基建政策加码或安监收紧，可能触发新一轮上涨，但需警惕蒙煤进口超预期风险。
操作建议：短期按区间震荡策略对待（1050-1250元/吨），突破区间可跟随趋势。想获取每日《焦煤供需数据跟踪表》或实时策略提示，可以点头像加微信，张经理给你同步最新机构调研信息。
（市场有风险，以上分析仅供参考）
发布于2026-1-29 08:37 北京
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