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虽然美国制裁使得半导体ETF回调，但国产替代逻辑仍然具备支撑反弹的潜力，以易方达旗下相关半导体基金为例进行分析：
- 行业扩产机遇：东方证券指出，半导体行业存在扩产机会，国内晶圆厂有明年扩产预期，同时国内存储芯片双雄的资本化进程正在推进。易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，覆盖北方华创、中微公司等上游龙头股，聚焦“设备 + 材料”这一国产替代核心环节，能有效把握行业扩产带来的机会。
- 国产替代空间大：在当前被美国制裁的背景下，国产半导体产品对进口产品的替代需求愈发迫切。易方达中证芯片产业ETF（516350）紧密跟踪中证芯片产业指数，成分股涵盖芯片产业链的核心产业链和各环节的头部公司，有望受益于国产替代进程。随着国内企业在技术研发和生产能力上的不断提升，在半导体芯片设计、制造、封装测试等全产业链环节逐步实现国产替代，相关基金也会从中获得增长动力。
- 价格上行弹性：电子行业上游涨价趋势仍在延续，供给收缩和需求结构性增长为相关品种赋予了价格上行弹性。易方达旗下的半导体基金所投资的相关企业，可能会因产品价格上涨而提升盈利能力，进而推动基金净值反弹。
综上所述，国产替代逻辑在诸多因素的支撑下，有望推动易方达相关半导体基金在回调后实现反弹。不过，投资决策还需综合考虑个人风险承受能力等多方面因素。
- 行业扩产机遇：东方证券指出，半导体行业存在扩产机会，国内晶圆厂有明年扩产预期，同时国内存储芯片双雄的资本化进程正在推进。易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，覆盖北方华创、中微公司等上游龙头股，聚焦“设备 + 材料”这一国产替代核心环节，能有效把握行业扩产带来的机会。
- 国产替代空间大：在当前被美国制裁的背景下，国产半导体产品对进口产品的替代需求愈发迫切。易方达中证芯片产业ETF（516350）紧密跟踪中证芯片产业指数，成分股涵盖芯片产业链的核心产业链和各环节的头部公司，有望受益于国产替代进程。随着国内企业在技术研发和生产能力上的不断提升，在半导体芯片设计、制造、封装测试等全产业链环节逐步实现国产替代，相关基金也会从中获得增长动力。
- 价格上行弹性：电子行业上游涨价趋势仍在延续，供给收缩和需求结构性增长为相关品种赋予了价格上行弹性。易方达旗下的半导体基金所投资的相关企业，可能会因产品价格上涨而提升盈利能力，进而推动基金净值反弹。
综上所述，国产替代逻辑在诸多因素的支撑下，有望推动易方达相关半导体基金在回调后实现反弹。不过，投资决策还需综合考虑个人风险承受能力等多方面因素。
发布于2025-12-29 09:40 广州
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