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港股创新药ETF和集采政策存在紧密联系，集采政策对其有着显著影响。以易方达港股创新药ETF为例，其成分股受国内集采政策影响较小，且集采政策带来的更多是积极影响。
2025年第十一批国采正式文件发布，对55个大品种的集采规则进行了优化，强化了药品质量要求。本次集采规则优化体现“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，新增按厂牌报量、优化价差控制锚点及未入围企业复活机制，有助于稳定药品价格预期，平衡患者负担、临床用药与企业发展的关系，对于规范市场秩序、保障药企合理利润具有积极作用。
此前，国家医保局召开媒体通气会介绍的集采规则优化，明确提出“不再锚定最低价、医生可按药品品牌报量、提高投标资质门槛、强化质量监管”，对价差控制规则进行了优化，不再简单选用最低报价作为参照，避免出现极端低价中选的情况，防止行业恶性竞争。首创证券认为，本次集采规则优化后，仿制药价格体系的稳定性将有所改善，存量大品种市场份额也有望得到维持，首仿药品等高毛利品种的市场价值有望得到提升，仿制药品种集群丰富、存量品种销售金额较大的大型制药企业受益明显，有助于其仿制药收入和利润保持稳定。
从易方达旗下类似ETF来看，如易方达香港医药ETF（513700），在政策推动下，其成分股企业有望实现更好的发展。例如成分股石药集团通过收购中生生物将mRNA疫苗研发周期缩短40%，直接推升估值修复空间。产业并购重组有利于药企整合资源，提高研发效率，降低成本，增强企业的综合实力。所以易方达港股创新药ETF成分股企业也有望在集采政策推动下获得积极发展，为投资者带来良好的回报。在2025年7月25日，港股创新药ETF基金涨近1%，盘中一度涨超2%，也体现了集采政策优化带来的积极影响。
2025年第十一批国采正式文件发布，对55个大品种的集采规则进行了优化，强化了药品质量要求。本次集采规则优化体现“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，新增按厂牌报量、优化价差控制锚点及未入围企业复活机制，有助于稳定药品价格预期，平衡患者负担、临床用药与企业发展的关系，对于规范市场秩序、保障药企合理利润具有积极作用。
此前，国家医保局召开媒体通气会介绍的集采规则优化，明确提出“不再锚定最低价、医生可按药品品牌报量、提高投标资质门槛、强化质量监管”，对价差控制规则进行了优化，不再简单选用最低报价作为参照，避免出现极端低价中选的情况，防止行业恶性竞争。首创证券认为，本次集采规则优化后，仿制药价格体系的稳定性将有所改善，存量大品种市场份额也有望得到维持，首仿药品等高毛利品种的市场价值有望得到提升，仿制药品种集群丰富、存量品种销售金额较大的大型制药企业受益明显，有助于其仿制药收入和利润保持稳定。
从易方达旗下类似ETF来看，如易方达香港医药ETF（513700），在政策推动下，其成分股企业有望实现更好的发展。例如成分股石药集团通过收购中生生物将mRNA疫苗研发周期缩短40%，直接推升估值修复空间。产业并购重组有利于药企整合资源，提高研发效率，降低成本，增强企业的综合实力。所以易方达港股创新药ETF成分股企业也有望在集采政策推动下获得积极发展，为投资者带来良好的回报。在2025年7月25日，港股创新药ETF基金涨近1%，盘中一度涨超2%，也体现了集采政策优化带来的积极影响。
发布于2025-11-17 23:43 深圳
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