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截至2025年6月数据，港股创新药板块估值处于历史较低水平，具体表现如下：
绝对估值与历史分位
- 国证港股通创新药指数（987018）动态PE - TTM约25 - 30倍，处于近5年约11%分位，意味着比近90%的时间更便宜。
- 中证港股通创新药指数PE仅23.4倍，位于近3年1.3%分位，处于极端低位。
盈利消化估值现象
2025年内指数上涨近60%，但PE从年初的51倍降至30倍，降幅达41%。主要原因是盈利增速（EPS增长102.4%）远超股价涨幅，进入“业绩驱动”阶段。
与其他参考维度对比
- 历史中枢：近5年估值中枢为35 - 50倍，当前30倍显著低于该区间。
- 全球横向对比：美股创新药纳斯达克生物科技约40倍，港股创新药（27倍）仍折价30%以上；A股创新药CS创新药指数约35倍，港股估值溢价低于A股，但盈利弹性更高。
市净率情况
相比2021年高点PB = 7.7，持续下跌到2025年PB = 1.51，即便经过近一年的暴涨修复，目前市净率为3.89，估值相比高点仍然打了5折。
如果你想参与港股创新药板块投资，易方达基金有多款相关产品可供选择，如易方达恒生港股通创新药ETF，紧密跟踪恒生港股通创新药指数，持仓分散于创新药龙头企业，降低单一股票风险；2025年3月18日成立以来收益率32.59%，近3个月收益率31.84%，短期收益表现突出。另外还有易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式，为场外投资者提供了便捷的配置工具。
绝对估值与历史分位
- 国证港股通创新药指数（987018）动态PE - TTM约25 - 30倍，处于近5年约11%分位，意味着比近90%的时间更便宜。
- 中证港股通创新药指数PE仅23.4倍，位于近3年1.3%分位，处于极端低位。
盈利消化估值现象
2025年内指数上涨近60%，但PE从年初的51倍降至30倍，降幅达41%。主要原因是盈利增速（EPS增长102.4%）远超股价涨幅，进入“业绩驱动”阶段。
与其他参考维度对比
- 历史中枢：近5年估值中枢为35 - 50倍，当前30倍显著低于该区间。
- 全球横向对比：美股创新药纳斯达克生物科技约40倍，港股创新药（27倍）仍折价30%以上；A股创新药CS创新药指数约35倍，港股估值溢价低于A股，但盈利弹性更高。
市净率情况
相比2021年高点PB = 7.7，持续下跌到2025年PB = 1.51，即便经过近一年的暴涨修复，目前市净率为3.89，估值相比高点仍然打了5折。
如果你想参与港股创新药板块投资，易方达基金有多款相关产品可供选择，如易方达恒生港股通创新药ETF，紧密跟踪恒生港股通创新药指数，持仓分散于创新药龙头企业，降低单一股票风险；2025年3月18日成立以来收益率32.59%，近3个月收益率31.84%，短期收益表现突出。另外还有易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式，为场外投资者提供了便捷的配置工具。
发布于2025-11-12 22:55 深圳
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