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您好，期货升水是指期货价格高于现货价格，或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格。在期货升水时做空，是基于对市场未来走势的判断来获取收益，下面详细给您说说其中原理：
一、回归预期
期货价格理论上会向现货价格回归。当期货升水时，意味着期货价格相对现货价格偏高。投资者预期随着交割期临近，期货价格会逐渐下降向现货价格靠拢。例如，某农产品现货价格为 5000 元/吨，而期货价格为 5500 元/吨，升水 500 元。投资者认为期货价格虚高，未来会下降，于是选择做空期货合约。
二、套利空间
期货升水为套利者提供了机会。他们会在期货市场做空，同时在现货市场买入，通过两个市场的价格差获利。比如，当期货升水幅度较大，套利者在期货市场卖出期货合约，在现货市场买入商品。等期货价格下降，再平仓期货合约，同时在现货市场卖出商品，赚取差价。
三、市场预期
期货升水可能反映了市场对未来供应增加或需求减少的预期。如果投资者也认同这种预期，就会选择做空。例如，某金属期货升水，是因为预计未来该金属产量大幅增加，投资者基于此预期，在期货市场做空该金属期货合约。
如果您对期货交易还有其他疑问，添加周经理微信，咱们进一步探讨，让您的期货交易之路更加顺畅。
一、回归预期
期货价格理论上会向现货价格回归。当期货升水时，意味着期货价格相对现货价格偏高。投资者预期随着交割期临近，期货价格会逐渐下降向现货价格靠拢。例如，某农产品现货价格为 5000 元/吨，而期货价格为 5500 元/吨，升水 500 元。投资者认为期货价格虚高，未来会下降，于是选择做空期货合约。
二、套利空间
期货升水为套利者提供了机会。他们会在期货市场做空，同时在现货市场买入，通过两个市场的价格差获利。比如，当期货升水幅度较大，套利者在期货市场卖出期货合约，在现货市场买入商品。等期货价格下降，再平仓期货合约，同时在现货市场卖出商品，赚取差价。
三、市场预期
期货升水可能反映了市场对未来供应增加或需求减少的预期。如果投资者也认同这种预期，就会选择做空。例如，某金属期货升水，是因为预计未来该金属产量大幅增加，投资者基于此预期，在期货市场做空该金属期货合约。
如果您对期货交易还有其他疑问，添加周经理微信，咱们进一步探讨，让您的期货交易之路更加顺畅。
发布于2025-11-3 13:32 上海
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