对于套期保值的客户,可以进行卖空交易是必备的条件。
对于投机客户来说,双向交易是把双刃剑,可以卖空让客户发现更多的机会,同时也增加了投机失败的可能性:
(1)与价格上涨的过程相比较,价格下跌的过程往往具有突发性,价格波动幅度较大,持续时间短,所以空头机会更难把握。
(2)另外,期货的按合约价值比例收取保证金的方式,对空头更为不利。因为在价格上涨的过程中,空头需要同时面对浮动盈亏与保证金上涨带来的压力,而多头在价格下跌的过程中,保证金压力会逐步减小。
(3)在需要实物交割的期货交易中,卖空的头寸还会面临一定的“多逼空”的风险。任何可交付的实物商品与金融市场上可用于投机的资金来说,均是有限的。期货交易中,空头多为并无交付实物能力的“裸卖空者”。“裸卖空者”在临近到期时,若多头恶意逼空,空头将面临交易对手不足,而被迫报出较高的价格,承担额外的损失。
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发布于2021-5-31 10:26 深圳