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豆粕菜粕价差扩大至600元/吨，当前做价差缩窄策略具备一定可行性，但需谨慎操作，核心在于价差已处于近3年高位区间，后续供需端变化或推动价差逐步回落，不过短期仍可能受市场情绪影响维持高位震荡，想获取价差实时监测数据和具体操作点位参考，直接加我微信就能免费领取。
从价差扩大的核心原因来看，近期豆粕价格上涨动力强于菜粕。供应端，美国大豆主产区受天气影响，单产预期下调，带动美豆期货价格震荡上行，国内进口大豆到港成本增加，豆粕现货价格随之走高；而加拿大菜籽产量预期改善，菜粕进口供应相对宽松，价格涨幅受限。需求端，国内生猪养殖行业逐步回暖，饲料企业对豆粕的采购需求增加，而水产养殖进入季节性淡季，菜粕需求疲软，供需差异导致两者价差持续扩大。
不过，当前价差已超出历史常态区间，后续缩窄动力正在累积。一方面，美国大豆收割进度逐步推进，市场对天气的炒作情绪将降温，若实际产量未达减产预期，美豆价格可能回调，豆粕价格上涨动力减弱；另一方面，随着冬季临近，水产养殖淡季将结束，明年春季水产养殖需求回升预期增强，菜粕需求有望改善，价格或迎来阶段性上涨。同时，国内部分油厂开始调整豆粕和菜粕的生产比例，增加菜粕供应的同时减少豆粕产量，也将对价差缩窄形成支撑。
操作上建议采取稳健的套利策略，可考虑买入菜粕2601合约、卖出豆粕2601合约的组合，建仓比例控制在1:1左右。需密切关注美国大豆收割进度、国内生猪存栏数据以及水产养殖需求变化，若价差回落至500-550元/吨区间，可逐步获利了结；若价差继续扩大至650元/吨以上，建议及时止损，避免风险扩大。
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不过，当前价差已超出历史常态区间，后续缩窄动力正在累积。一方面，美国大豆收割进度逐步推进，市场对天气的炒作情绪将降温，若实际产量未达减产预期，美豆价格可能回调，豆粕价格上涨动力减弱；另一方面，随着冬季临近，水产养殖淡季将结束，明年春季水产养殖需求回升预期增强，菜粕需求有望改善，价格或迎来阶段性上涨。同时，国内部分油厂开始调整豆粕和菜粕的生产比例，增加菜粕供应的同时减少豆粕产量，也将对价差缩窄形成支撑。
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发布于2025-10-17 16:50 北京
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