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你好，2025上半年CTA策略私募呈现“主观领跑、量化分化”的特征，头部机构在商品期货与金融期货的趋势性机会中表现突出，整体平均收益达6.48%，显著优于股票市场。
主观CTA方面：
止于至善投资：凭借“宏观周期+产业深度”策略，上半年收益位居行业前三。其核心产品通过捕捉农产品与贵金属的结构性机会，在北证50指数上涨39.45%的环境中实现超额收益。
江南基金：采用“主观判断+高频交易”组合策略，旗下“江南秋明壹号”在工业品与黑色系期货中精准把握价差套利机会，近半年收益稳居前五。
申优资产：聚焦能源化工产业链，通过库存周期分析与政策敏感度模型，在原油、PTA等品种上实现趋势性收益，上半年收益跻身前十。
量化CTA方面：
深圳量道投资：以“AI驱动+多因子模型”夺冠量化CTA，旗下“量道CTA精选6A号”在国债期货与股指期货中实现超额收益，近半年收益领先同行。
洛书投资：全频段趋势跟踪策略表现稳健，“洛书CTA开拓者1号”通过多品种分散配置，在商品波动率中枢下移的环境中保持正收益，上半年收益位居头部机构前三。
九坤投资：依托“基本面+量价”混合模型，在黑色系与农产品期货中挖掘套利机会，旗下多策略产品上半年收益跻身量化CTA前十。
配置建议：
短期配置：优先选择主观CTA中擅长宏观周期判断的机构，如止于至善、江南基金，重点关注农产品与贵金属的通胀受益逻辑。
长期配置：量化CTA中的头部机构（如洛书、九坤）具备更强的策略容量与风险分散能力，适合作为资产组合的“压舱石”。
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发布于2025-10-17 13:42 上海
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