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你好，林园投资21号持有三年还亏损的主要因医药消费板块调整与市场风格偏离，得从当前持仓的实际价值、你这笔资金的使用计划，以及基金策略和你自身情况的匹配度这三方面一起考量。
从亏损原因来看，首先是板块周期与市场风格的双重错配。该产品长期重仓消费和医药板块，占比超80%，而2023年以来市场热点集中在科技赛道，导致净值持续承压。截至2025年9月，其近一年亏损16.9%，大幅跑输同期上涨13.25%的沪深300指数。即便持仓的片仔癀等标的2025年中报净利润增长15%，但受市场情绪影响股价仍下跌12%，出现业绩与估值的短期背离。
其次是策略坚守带来的短期阵痛。林园明确表示不设额外风控不调整持仓，坚持长期持有逻辑。这种策略曾在历史上验证有效，比如该产品成立以来累计收益仍达133.64%，但在市场风格极致分化时弊端显现。2025年他虽被动配置少量科创板股票满足打新要求，但占比不足5%，核心持仓仍未偏离消费医药，未能跟上科技板块的上涨行情。
再者是产品设计的流动性约束影响操作空间。作为林园旗下典型产品，其大概率设有1年锁定期，持有不满1年赎回需支付2%手续费。若你持有已满三年，虽可赎回但需考量短期离场的成本——当前净值处于阶段性低位，强行赎回可能锁定亏损，而林园团队对新增份额仅10%跟投且永不赎回，一定程度反映对长期价值的信心。
操作上，若资金为5年以上长期闲置资金，且能承受30%以上回撤，可观察医药消费板块基本面，中国4亿慢性病患者的刚需支撑行业长期逻辑，板块回暖时净值或有修复机会。若有短期资金需求，需计算赎回成本与后续机会成本，避免因流动性压力做出非理性决策。核心是判断自身是否仍认可“长期持有优质标的”的策略逻辑，这是后续操作的关键前提。
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发布于2025-10-16 21:44 上海
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