一、最新行情:低位震荡,交投偏淡,截至10月9日,纸浆2511合约收盘价为4804元/吨,较前一交易日结算价下跌52元,跌幅1.07%,当日开盘4834元/吨,最高触及4850元/吨,最低下探至4774元/吨,成交量112264手。从近期趋势看,9月以来该合约持续走弱,月末收盘价较月初下跌3.67%,当前价格处于年内相对低位区间,主要受库存高企与需求疲软的双重压制。
二、核心影响因素:供需博弈主导盘面,供应端:宽松格局未改。1-8月国内纸浆累计进口量2410.8万吨,同比增加5.0%,虽8月进口量环比下滑,但累计增幅仍显著;国产浆产能提升,9月产量较8月进一步增加,叠加主流港口库存203.3万吨处于近五年同期高位,供应压力持续存在。海外浆厂虽有减产计划,但短期对整体供应格局改变有限,且外盘报涨后实际成交不佳,支撑力度不足。
- 需求端:旺季复苏不及预期。当前虽处“金九银十”传统旺季,但下游纸厂采购心态谨慎,延续以量定采模式,未出现大规模备货。其中文化用纸需求疲软,铜版纸、双胶纸产能利用率处于同期低位;白卡纸9月销量虽有提升,但10月受假期影响产销或下滑,整体需求改善乏力。
三、未来走势预测:底部震荡为主,需等需求验证,短期来看,纸浆基本面改善不足,近月合约受仓单压力影响,难脱离底部区间,预计未来5-10天维持4750-4900元/吨震荡走势。中长期需重点关注四季度需求落地情况,若后续终端需求超预期复苏或库存大幅去化,浆价有望迎来反弹;若需求持续疲软,或延续低位磨底态势,但进一步下行空间有限。
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发布于2025-10-10 14:29 北京



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