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您好，2020年11月纸浆期货出现一轮显著上涨行情，主力合约价格自约4500元/吨一路上涨至7300元以上，涨幅超过50%。这一轮上涨并非由单一因素驱动，而是多重因素叠加的结果，主要包括以下几点：
1. 供需格局收紧
供应端收紧：2020年11月全球针叶浆发运量同比下降5.2%，其中发往中国的量下降9.6%，导致中国主要港口库存天数减少，供应偏紧。
国内生产下滑：2020年11月国内阔叶浆和化机浆产量环比分别下降3.78%和3.29%，进一步加剧供应紧张。
非木浆减产：竹浆厂家集中检修，开工负荷下降，库存减少，推动竹浆价格上涨200–400元/吨。
2. 外盘浆价上涨
国际浆厂陆续上调11月外盘报价，带动国内进口成本上升，增强期货市场看涨预期。
3. 下游纸品涨价传导
纸厂密集发布涨价函，白卡纸、生活用纸、文化纸等多个纸种价格上调，形成“浆涨—纸涨”的传导链条，强化期货上涨逻辑。
4. 宏观与政策因素
人民币升值：降低进口成本，提升纸浆采购意愿。
“禁废令”实施：废纸进口清零预期增强，包装纸原料缺口扩大，间接支撑木浆需求。
环保限产与旺季预期：年底环保限产叠加春节备货旺季，市场预期需求向好。
5. 资金与情绪推动
期货盘面突破前高后，吸引资金追涨，形成正反馈：期货上涨→现货惜售→外盘提价→期货再上涨，推动价格快速走高。
总结
2020年11月纸浆期货上涨是供应收缩 + 外盘提价 + 下游涨价传导 + 宏观政策共振 + 资金情绪共同作用的结果。这一轮行情不仅反映了基本面的边际改善，也体现了期货市场预期的自我强化机制。现在纸浆期货可以手机开户，纸浆期货开户仅需要身份证和银行卡。
在我司开户还可以享受到优惠的期货手续费，优惠的期货保证金，每天提供各大期货品种的交易建议。
1. 供需格局收紧
供应端收紧：2020年11月全球针叶浆发运量同比下降5.2%，其中发往中国的量下降9.6%，导致中国主要港口库存天数减少，供应偏紧。
国内生产下滑：2020年11月国内阔叶浆和化机浆产量环比分别下降3.78%和3.29%，进一步加剧供应紧张。
非木浆减产：竹浆厂家集中检修，开工负荷下降，库存减少，推动竹浆价格上涨200–400元/吨。
2. 外盘浆价上涨
国际浆厂陆续上调11月外盘报价，带动国内进口成本上升，增强期货市场看涨预期。
3. 下游纸品涨价传导
纸厂密集发布涨价函，白卡纸、生活用纸、文化纸等多个纸种价格上调，形成“浆涨—纸涨”的传导链条，强化期货上涨逻辑。
4. 宏观与政策因素
人民币升值：降低进口成本，提升纸浆采购意愿。
“禁废令”实施：废纸进口清零预期增强，包装纸原料缺口扩大，间接支撑木浆需求。
环保限产与旺季预期：年底环保限产叠加春节备货旺季，市场预期需求向好。
5. 资金与情绪推动
期货盘面突破前高后，吸引资金追涨，形成正反馈：期货上涨→现货惜售→外盘提价→期货再上涨，推动价格快速走高。
总结
2020年11月纸浆期货上涨是供应收缩 + 外盘提价 + 下游涨价传导 + 宏观政策共振 + 资金情绪共同作用的结果。这一轮行情不仅反映了基本面的边际改善，也体现了期货市场预期的自我强化机制。现在纸浆期货可以手机开户，纸浆期货开户仅需要身份证和银行卡。
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发布于2025-10-2 08:41 曲靖
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