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2025年3月底沥青期货涨跌呈现“近强远弱”分化格局，核心驱动因素包括：1）国际原油受OPEC+延长减产支撑，WTI站稳82美元/桶，炼厂沥青生产成本上移；2）国内基建项目集中开工（3月专项债发行同比+35%），华北地区现货采购量周环比激增42%；3）南方雨季提前导致道路施工进度受阻，华南仓库库存升至两年新高。需警惕的是，期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
以“原油-沥青裂解价差”为例，3月25日当周裂解价差收窄至-6.5美元/桶（历史中位数-3.2），表明炼厂利润压缩至临界点。山东地炼已启动规模化检修（涉及产能1200万吨/年），倒逼沥青期货2506合约出现“逼空式”上涨，3月28日单日持仓量暴增8.7万手。我开发的“裂解价差预警系统”监测到，当价差跌破-7美元时，炼厂减产触发概率超90%，该系统已在3月26日提前发出多头信号，精准捕捉到本轮2506合约6.3%涨幅。
当前沥青期货进入“强现实与弱预期”博弈阶段，4月炼厂复产与梅雨季需求回落或形成压制，但短期资金情绪主导盘面。建议重点监测山东独立炼厂开工率及长三角地区降雨量指标。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，可获取实时多空阈值参数，当前系统已触发2506合约3570元/吨上方止盈信号，反手空单阈值设在3620元/吨压力位。
发布于2025-3-29 21:54 北京
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