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你好，德邦鑫星价值灵活配置混合A当前不建议盲目加仓，可结合持仓比例与市场节奏分批布局，主要需警惕当前的高波动与行业分化。
首先是基金本身波动特别大，需要匹配很高的风险承受能力。该基金近3个月波动率达93.90%，近12个月波动率更升至221.46%，远超普通混合型基金水平。若当前持仓已占家庭金融资产的15%以上，继续加仓会显著提升组合整体风险，尤其对于风险偏好较低的投资者，可能因短期波动引发非理性操作。例如9月26日该基金单日跌幅达4.65%，反映出高波动下的持仓压力。
其次是行业集中度与估值风险不容忽视。基金前十大重仓股占净值比例达54.58%，核心持仓集中在AI硬件赛道，如胜宏科技占比9.36%、长芯博创占比9.30%，而半导体行业当前PE处于历史分位84%以上，科技板块整体估值处于高位。叠加近期市场风格从TMT向顺周期切换，高估值成长股面临资金分流压力，9月前三周通信、电子板块回调幅度超10%，进一步放大了基金净值波动风险。
再者是基金规模对比半年前缩水严重，需要警惕赎回问题。截至2025年6月30日，基金资产规模仅1.05亿元，较2024年末的8.4亿元大幅缩水。小规模基金在大额申赎时易受冲击，尤其当持仓标的流动性较差时，可能加剧净值波动。
操作上建议采取“轻仓分批加、重仓先观望”的策略。若目前持仓占比低于5%，可在基金净值回调10%-15%后，每次加仓原有仓位的20%，避免一次性投入。若持仓已超10%，建议先观察科技板块三季报披露情况，重点关注半导体企业营收增速是否能匹配估值。同时可搭配低波动的债券基金平衡组合风险，避免单一赛道暴露过多。
整体来看，基金经理在AI硬件领域的选股能力值得肯定，但当前时点需警惕高估值与市场风格切换带来的短期压力。合理控制加仓节奏、优化组合配置比盲目入场更重要。
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发布于2025-9-29 17:46 上海
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