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你好！当前烧碱期货处于震荡调整阶段，主力合约2535元/吨，较前日下跌0.78%，短期受供需博弈及成本端波动影响。以下是详细分析：
1. 供应端：2025年计划新增产能超300万吨，但实际达产率或低于预期，四季度集中释放压力。近期山东、江苏部分装置检修，行业开工率环比下降，液碱库存降至43.78万吨，供应压力阶段性缓解。
2. 需求端：氧化铝行业作为核心下游，产能增速超10%，四季度470万吨新产能投产带动刚需补库，但非铝下游（造纸、印染）需求增速放缓，整体需求改善幅度有限。
3. 成本与市场情绪：液氯价格反弹修复氯碱企业利润，成本支撑偏弱；下游对高价接受度低，现货成交转淡，市场观望情绪浓厚。
4. 未来走势：短期价格或延续2500-2650元/吨区间震荡，中长期需关注氧化铝投产进度、库存去化速度及新增产能释放节奏。若供需错配逻辑修复，多头主力或加仓推动价格上行。
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发布于2025-9-25 10:01 北京
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