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你好，富国中国中小盘（100061）盈利27%，若持有期短、风险承受低可部分止盈；若长期持有且能承受波动，可留底仓并设止损，无需全额清仓。
该基金核心对标中证香港中国中小综合指数，当前指数PE达17.8倍，处于近十年93%分位。这意味着当前估值水平超过了过去十年93%的时间，短期上行空间已显著收窄。从历史规律看，当港股中小盘指数PE分位超过90%时，未来6个月回调概率很大，且平均回撤幅度达15%-20%。当前指数的高估值主要依赖南向资金流入和市场情绪推动，而非盈利实质性改善，一旦资金流向逆转，估值回调压力较大。
基金前十大持仓集中在消费、医药、科技三大领域，估值分化显著。
港股市场流动性呈现“头部集中”特征，2025年上半年80%成交额集中在200只蓝筹股，该基金前十大持仓中，有3只标的日均成交额不足5000万港元，较二季度环比回落15%-20%。这种流动性萎缩可能带来两大风险，一是大额赎回时，基金经理可能被迫以折价方式卖出持仓，导致净值额外损失；二是极端行情下易出现“闪崩”，低流动性标的抗风险能力极弱。同时也要谨防持仓标的被调出港股通，流动性将进一步恶化。
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发布于2025-9-16 15:43 上海
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