医疗基金之前经历了较大幅度的下跌，目前出现反弹，是否是入手好时机需要综合多方面因素判断。创新药和医疗器械各有优势，投资者可根据自身风险偏好和投资目标进行选择。以下是具体分析：
医疗基金是否是入手好时机
估值处于相对低位：医疗板块经过前期的下跌，估值有一定程度的回落。截至 2025 年 8 月 29 日，医疗保健指数在 8 月的平均价格为 15155.73，最高价格为 15834.23，最低价格为 14281.81，估值处于相对合理的区间。
政策环境向好：政策端对医药行业的支持力度不断加大，如 2024 年 7 月《全链条支持创新药发展实施方案》出台，明确 2025 年将细化创新药定价与支付政策，赋予企业更大市场自由度，这有利于医药行业的长期发展。
业绩修复预期：随着医药行业整体环境的改善，企业的业绩也有望逐步修复。2025 年政策端的边际改善和业绩端的修复信号愈发明确，医药板块性价比优势正逐渐凸显。
资金流入迹象：从资金面来看，北向资金 2025 年净买入医疗器械板块 21.45 亿元，迈瑞医疗、联影医疗等龙头获重点加仓，显示出市场对医疗板块的关注度有所提升。
创新药和医疗器械的选择
创新药
发展前景广阔：2025 年有望成为创新药行业收入放量、盈利突破、估值抬升的元年，行业有望开启系统性投资机会。平安基金基金经理周思聪认为，2025 年至 2028 年将成为中国创新药企业集体迈入盈利期的关键阶段，大批企业将同步进入盈利周期。
研发风险较高：创新药的研发过程漫长且成本高昂，需要大量的资金投入和时间成本，研发失败的风险较高。而且创新药的市场竞争也较为激烈，需要不断推出新的产品来保持竞争力。
适合风险偏好较高的投资者：如果投资者对风险的承受能力较高，并且看好创新药行业的长期发展前景，可以考虑投资创新药主题基金。如港股创新药 ETF，其聚焦纯创新药企，创新药纯度达 84%-90%，短期爆发力强，但对美债利率敏感，波动性较大。
医疗器械
估值优势明显：医疗器械板块估值处于历史低位，中证全指医疗器械指数 PE-TTM 约 36.58 倍，处于近十年 38% 分位点，细分领域如医疗设备、微创介入器械估值更低。
业绩确定性高：部分医疗器械企业受益于政策驱动和国产替代趋势，如开立医疗的超声、内镜业务受益于院内采购复苏，联影医疗作为国产高端影像设备龙头，MRI、CT 市占率持续提升。而且医疗器械的需求相对稳定，受经济周期的影响较小。
适合稳健型投资者：对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者来说，医疗器械主题基金是一个不错的选择。例如迈瑞医疗作为平台型公司，长期价值凸显，北向资金连续 15 日增持，累计净买入约 26 亿元，机构持股家数达 466 家居行业首位。

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发布于2025-8-29 16:41 北京