富国基金总经理陈戈：公募基金核心竞争力是优秀的可持续的投资能力
富国的投研体系是什么样的呢？跟其他公司有什么区别？

　　陈戈表示，对于公募基金的投研团队来说，当做投资的时间越来越长，经历波动越来越多的时候，就越来越能体会到“科学”的重要。

　　投资一定要建立在科学的基础上，这样才能获得长期的成功。

　　那么投资的“科学”体现在哪里呢？具体来说就是一个概率。优秀的公募基金公司，能在长时间的投资过程中，锤炼出获得大概率赢率的投资体系。

　　由于公募基金是需要募集大量的普通投资者的资金投资资本市场，所以要想服务好投资者，就一定要建立起一个大概率赢率的投资体系。

　　对于富国基金来说，更多是关注长线的大的波段机会，也就是富国基金一直在强调的：要赚大钱，不赚小钱；要赚慢钱，不赚快钱。

　　赚快钱的往往都是小钱，很短时间内的盈利涨不了多少，真正巨大的涨幅，比如10倍20倍的涨幅，都是需要靠时间慢慢积累的。

　　所以公募基金的投资，往往都是更长期的投资，希望通过长期的持有来分享巨大的利润，而不是频繁地交易去赚小钱。

　　尤其在对于市场的预测这件事上，根据富国基金的经验，预测的周期越短越容易出错，预测的周期越长预测对的概率会越大。巴菲特也说过：宁可要模糊的正确，不要精确的错误。

　　所以，优秀的基金公司并不会盲目地进进出出地交易，也不会试图去预测明天。

　　富国如何来约束投资纪律？总的指导投资的方针是什么？

　　陈戈说，我们从过去的投资经历中，总结了十六字的方针，来指导总的投资工作。

　　第一个是深入研究。就是说我们对所有的投资，会进行非常深度的研究，这种深度研究更强调的是，从实业投资人的眼光，而不是说是从二级市场投资的眼光去做研判，深入的研究，让我们在投资中会更从容。

　　比如说重仓一个股票，如果市场出现了大跌，应该怎么办？如果你对这个公司没有深入的研究会很恐慌，但是如果对它深入研究，比如说判断这种因素的下跌是对它的短期有负面的影响，但是对它核心竞争力没有影响，短期的下跌就可以加仓。如果它的整个商业模式、商业逻辑出了问题，可能会做出一些其他的操作，这些都是需要用深度的研究来去支撑的，非专业投资者在这方面是很难做到。

　　第二，自下而上。我们把所有的精力聚焦在行业和上市公司的研究上，我们不去试图预测短期的市场趋势。有时候市场的波动其实给我们提供更好的机会，让我们能够以更低成本买入股票，然后能够创造更好的长期收益。

　　第三，尊重个性。最基本的准则是深入研究和自下而上，在这个基础上，我们鼓励经理形成自己的个性，形成自己的风格，能够把服务做到极致，而且能够长期的坚持。这样的话，我们会有不同风格的基金，给投资者以更多的选择。

　　最后，长期回报。我们是非常强调基金投资的长期业绩、长线投资、长期回报，一定要匹配长期的考核，如果考核是短期的，要去进行长期投资，这个逻辑上是不成立的，所以在这块上富国在做了很多的制度设计，鼓励基金经理长期投资，保持自己的风格，能够形成良好的长期业绩。
投资有风险，入市需谨慎。

发布于2021-3-28 20:10 上海