集合竞价是证券交易中在特定时间段内对买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式，其核心规则围绕时间划分、申报与撤单规则、成交价格确定原则展开，旨在通过最大成交量原则确定开盘价或收盘价，减少价格波动并反映市场供需关系。以下是集合竞价的核心规则：

一、时间划分

早盘集合竞价：每个交易日上午9:15至9:25。其中，9:15至9:20可以委托买单和卖单，也可以撤单；9:20至9:25可以委托买单和卖单，但不能撤单；9:25统一成交，确定开盘价。

尾盘集合竞价：深圳证券交易所的股票在每个交易日的14:57至15:00进行集合竞价，形成收盘价。此期间只能接受买进和卖出申报，不能撤单。

二、申报与撤单规则

申报：在集合竞价时间内，投资者可以按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报。

撤单：

9:15至9:20之间可以撤单。9:20至9:25之间不能撤单。9:25至9:30之间，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。不过，在交易软件上依然可以下单，只是这个委托暂时会被存放到券商的系统里，等到9:30开盘之后，券商会按照下单的时间传送到交易所。

三、成交价格确定原则

集合竞价的成交价格确定遵循以下三个原则：

成交量最大原则：在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价位。

高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足原则：高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交。

与基准价格相同的买卖双方中至少一方全部满足原则：与成交价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。

如果有两个以上的申报价格符合上述条件，上海证券交易所会选取使未成交量最小的申报价格为成交价格；若仍有两个以上申报价格符合条件，则取其中间价为成交价格。深圳证券交易所则取距前收盘价最近的价位为成交价。

四、其他规则

所有交易以同一价格成交：集合竞价的所有交易都以同一价格成交，这个价格就是开盘价或收盘价。

未成交部分自动进入连续竞价：集合竞价中未成交的买卖指令继续有效，自动进入连续竞价等待合适的价位成交。

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