问：跨境 ETF 套利中，汇率对冲工具（如外汇远期、期权）如何影响套利收益，实操中如何选择？
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汇率波动可能吞噬套利收益，甚至导致亏损。
外汇远期可锁定未来汇率，消除不确定性，但需支付远期点数成本；
外汇期权通过支付权利金获得汇率波动保护，若汇率向有利方向波动，可放弃行权保留收益。
实操中，若预期汇率波动较小（如 1 个月内波动＜1%），选择外汇远期更划算；
若波动较大且方向不明，期权更灵活。
例如，进行美股 ETF 套利时，若人民币对美元即期汇率为 7.2，1 个月远期汇率为 7.18，支付 0.28% 的成本可锁定汇率；
若担心人民币贬值，买入美元看涨期权，权利金 1%，则汇率波动超过 1% 时开始盈利。
发布于2025-7-30 12:12 深圳
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