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焦煤期货后续继续大涨的可能性较小，但短期内仍有一定上涨动力，不过要警惕回调风险。想进一步交流操作策略，欢迎加我微信。
从政策端看，“反内卷”政策持续发力，国家能源局对超产煤矿核查，让供应收缩预期强烈 ，给价格带来支撑。但政策具体落地执行程度和后续监管力度存在不确定性，若执行不到位或监管放松，价格上涨动力会减弱。
从供需层面分析，供应上，前期山西等地因矿难、汛期等因素导致生产受限，近期虽有复产，但恢复缓慢；进口方面，蒙古政坛波动、蒙煤贸易商亏损等使通关量环比回落 ，7月中旬还有节日闭关影响进口 。需求端，随着唐山地区环保限产政策结束，钢厂复产，铁水产量增加，对焦煤需求增大 。不过，若后续钢厂盈利状况不佳，或因高价焦煤成本压力过大，可能减少采购，抑制价格上涨。而且国内6月“安全生产月”扰动过去后，7月煤矿复产在进行中，海煤进口利润修复，蒙煤、俄煤进口能力充足，一旦利润驱动或政策松动，供应放量风险大 。
从市场情绪和资金流向看，目前市场对“反内卷”政策预期较高，多头资金积极入场 ，持仓量和成交量大幅增加。但当市场预期兑现，或政策不及预期时，资金可能撤离，引发价格回调。并且大连商品交易所已发布风险提示函，也表明监管关注市场过热风险 。
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从政策端看，“反内卷”政策持续发力，国家能源局对超产煤矿核查，让供应收缩预期强烈 ，给价格带来支撑。但政策具体落地执行程度和后续监管力度存在不确定性，若执行不到位或监管放松，价格上涨动力会减弱。
从供需层面分析，供应上，前期山西等地因矿难、汛期等因素导致生产受限，近期虽有复产，但恢复缓慢；进口方面，蒙古政坛波动、蒙煤贸易商亏损等使通关量环比回落 ，7月中旬还有节日闭关影响进口 。需求端，随着唐山地区环保限产政策结束，钢厂复产，铁水产量增加，对焦煤需求增大 。不过，若后续钢厂盈利状况不佳，或因高价焦煤成本压力过大，可能减少采购，抑制价格上涨。而且国内6月“安全生产月”扰动过去后，7月煤矿复产在进行中，海煤进口利润修复，蒙煤、俄煤进口能力充足，一旦利润驱动或政策松动，供应放量风险大 。
从市场情绪和资金流向看，目前市场对“反内卷”政策预期较高，多头资金积极入场 ，持仓量和成交量大幅增加。但当市场预期兑现，或政策不及预期时，资金可能撤离，引发价格回调。并且大连商品交易所已发布风险提示函，也表明监管关注市场过热风险 。
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发布于2025-7-25 16:22 北京
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