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从供应端来看，2025年国内焦煤产量有增长预期，进口量预计与2024年持平，整体供应处于宽松状态。但近期国内产量和外煤进口量边际收缩，如山西地区部分煤矿产量下滑，进口煤价格倒挂抑制进口量 。

从需求端来说，黑色金属终端需求面临压力，房地产、基建等传统需求支撑不足，国际贸易环境波动也抑制了终端出口和企业投资信心，钢厂、焦化企业维持低库存策略。不过，随着中美经贸磋商机制首次会议召开以及一些国际题材带来宏观预期变化，市场情绪有所好转。

目前来看，焦煤市场要彻底扭转供需格局仍需时日，若无政策影响，安全生产月过后供应压力可能会再度显现。但如果后续出现一些特殊情况，比如进口煤通关受阻、国内煤矿大幅减产、下游需求突然大幅回升等，焦煤期货价格存在暴涨可能。

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发布于2025-6-19 22:16 北京