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一、溢价发行 vs. 折价发行的发生条件
溢价发行：债券票面利率 > 市场利率（投资者愿意支付更高价格以获得更高利息）。票面利率 > 市场实际利率- 发行人信用评级高，债券供不应求。市场利率下行周期。
折价发行：债券票面利率 < 市场利率（投资者要求价格折扣以补偿低利息收益）。票面利率 < 市场实际利率- 发行人信用风险较高。 市场利率上行周期。
平价发行：债券票面利率 = 市场利率（价格等于面值）。票面利率 = 市场实际利率较少见，需完全匹配市场条件。
示例：
某5年期债券面值100元，票面利率5%：
溢价发行（如102元）：市场利率仅4%，投资者愿多付2元以获得更高利息。
折价发行（如98元）：市场利率升至6%，投资者要求降价以平衡收益。
二、会计处理差异（以企业发债为例）
核心原则：
溢价或折价本质是对利息费用的调整，需在债券存续期内摊销，使实际利息费用反映市场利率。
初始确认：溢价发行，借记“银行存款”（实际收款额），贷记“应付债券-面值”（面值）和“-应付债券-利息调整”（溢价部分）。折价发行，借记“银行存款”（实际收款额）和“-应付债券-利息调整”（折价部分），贷记“应付债券-面值”（面值）。
利息摊销：
溢价发行，每期：
1. 按票面利率支付现金利息（借记“财务费用”，贷记“银行存款”）。
2. 摊销溢价（借记“应付债券-利息调整”，贷记“财务费用”），减少当期利息费用。
折价发行，每期：
1. 按票面利率支付现金利息。
2. 摊销折价（借记“财务费用”，贷记“应付债券-利息调整”），增加当期利息费用。
实际利率法
溢价发行，溢价摊销后，实际利息费用 = 市场利率 × 期初摊余成本（低于票面利息）。
折价发行，折价摊销后，实际利息费用 = 市场利率 × 期初摊余成本（高于票面利息）。
到期处理
溢价发行，“应付债券-利息调整”科目摊销完毕，债券账面价值等于面值。
折价发行，同上。
经济实质：
溢价发行：投资者为高利息预付成本，发行人融资成本低于票面利率。
折价发行：投资者因低利息要求补偿，发行人融资成本高于票面利率。
2. 会计目标：
通过摊销使债券的账面价值逐步回归面值，同时匹配实际融资成本（市场利率）。
3. 税务影响：
溢价摊销可减少税前利息费用（节税），折价摊销则增加税前利息费用。
注：中国《企业会计准则》要求采用实际利率法摊销，而非直线法（示例为简化说明）。
市场有风险，投资需谨慎。
发布于2025-6-19 09:13 杭州
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