新三板企业融资时确定发行价格，旨在达成企业融资需求与投资者利益期望间的平衡，确保融资活动顺利开展。
定价方法：

直接定价法：由企业与主承销商基于对企业价值的判断，直接设定发行价格。该方法程序简便、成本低廉，适合二级市场交易活跃、行业与经营模式成熟，且有较多可比公众公司的发行人 。例如，某软件服务类企业，所处行业发展稳定，同行业新三板挂牌企业交易活跃，其在定向发行时，经与主承销商参考同类企业估值，直接确定了发行价格 。但此方法价格发现功能较弱，若对企业价值判断失误，易出现定价偏差。

竞价定价法：投资者依据自身对企业价值的评估参与报价，按照价格优先、时间优先原则确定发行价格。这种方式市场化程度高，利益输送风险小，利于挖掘企业真实价值，适合二级市场交易较为活跃，但可比公众公司少的发行人 。比如一家新材料企业，在公开发行时采用竞价方式，吸引众多投资者参与报价，最终确定发行价格 。不过，若投资者理性不足、发行人信息披露不够透明，或因行业特性导致定价困难，容易引发非理性报价，致使定价过高或过低。

询价定价法：主承销商向符合条件的机构投资者进行询价，综合考虑投资者报价情况、企业基本面等因素确定发行价格 。此方法能借助专业投资者力量对股票合理定价，适合二级市场交易不活跃，或涉及新材料、新能源、新产业等需要进一步合理估值的发行人 。像某高端装备制造企业，由于行业专业性强，交易相对不活跃，通过向专业投资机构询价，最终确定了合理的发行价格 。然而，该方法成本较高，对主承销商的专业能力和投资者资源要求也较高。

参考因素：

企业基本面：包括企业的盈利能力、成长潜力、资产质量等 。盈利能力强、成长潜力大的企业，往往能获得较高的估值，从而支撑较高的发行价格 。例如，一家净利润持续增长、市场份额不断扩大的生物医药企业，其发行价格通常会相对较高 。

行业情况：所处行业的发展前景、市场竞争格局、行业平均估值水平等 。处于新兴朝阳行业、竞争格局良好、行业平均市盈率较高的企业，发行价格可能较高 。如当前的人工智能行业企业，因行业前景广阔，在融资时发行价格普遍较传统行业企业高 。

市场环境：整体资本市场的走势、新三板市场的流动性、投资者的风险偏好等 。资本市场处于上升期、新三板市场流动性好、投资者风险偏好较高时，企业发行价格可能更具优势 。反之，市场低迷、流动性差时，发行价格可能受到抑制 。

可比公司估值：参考同行业、同规模、类似发展阶段的新三板挂牌企业或上市公司的估值情况 。通过对比分析，确定自身企业的合理估值区间，进而确定发行价格 。例如，某家新三板汽车零部件制造企业，在确定发行价格时，详细研究了多家同行业上市公司及新三板挂牌企业的市盈率、市净率等指标，以此为重要参考确定自身发行价格 。