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您好，定增竞价发行，发行价格不得低于定价基准日前多少均价，下面展开拆解
（1）核心结论
**竞价方式的向特定对象发行（定增），发行底价不得低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%；竞价定增的定价基准日固定为发行期首日。**
（2）业务实操细节
均价计算公式：定价基准日前 20 个交易日股票交易均价 = 该区间股票交易总额 ÷ 交易总量。
竞价规则：投资者报价不能低于上述底价，通过簿记竞价确定最终发行价，最终价格大于等于底价即可。
除权除息调整：定价基准日至发行日期间，如果上市公司发生派息、送股、资本公积转增股本，发行底价需要同步做除权除息调整。
区分锁价定增：锁价定增可选择董事会决议公告日等作为定价基准日，竞价定增只能选用发行期首日。
（3）补充要点
竞价定增认购股份，发行完成后锁定期 6 个月；控股股东、实控人等特殊主体认购的锁定期为 18 个月。
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从业4年
定增竞价发行，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。这是现行规则，竞价定增的底价是前20日均价的八折。定价基准日一般是发行期首日，不是董事会决议日。如果是锁价定增，也就是战略投资者参与，底价是前20日均价的八折，但定价基准日可以是董事会决议日、股东大会决议日或发行期首日，三选一。竞价定增只能选发行期首日。所以核心记住两个数，20个交易日均价，八折底价。
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