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VWAP（成交量加权平均价格）算法
原理：将交易订单分解为多个小订单，按照市场成交量的加权平均价格进行交易，旨在使交易的平均成本接近市场的 VWAP。通过预测市场在不同时间段的成交量分布，合理安排订单的执行时间和数量，以达到在一定时间内完成交易并尽可能接近 VWAP 的目标。
应用场景：常用于大型机构投资者进行大额交易时，希望在不显著影响市场价格的情况下完成交易，避免因大量订单集中成交导致价格大幅波动，从而降低交易成本。适用于对交易成本较为敏感、交易规模较大且希望分散交易风险的场景。
TWAP（时间加权平均价格）算法
原理：将交易订单在一定的时间区间内均匀地分配执行，不考虑市场成交量的变化，仅按照时间等间隔地发送交易订单。其目的是在给定的时间内，以相对稳定的价格完成交易，使交易成本接近这段时间内的平均价格。
应用场景：适用于对交易时间有明确要求，且希望按照固定的时间节奏进行交易的情况。例如，在一些指数基金的调仓操作中，为了跟踪指数的变化，需要在特定的时间内完成成分股的买卖，TWAP 算法可以保证交易在规定时间内均匀执行，减少对市场价格的冲击。
发布于2025-4-20 12:53 杭州
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