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贸易战下半导体板块因国产替代逻辑上涨，虽估值较高，但仍有一定机会，不过也存在风险，是否追涨需综合考虑多方面因素：
机会方面
政策支持持续：2025年中央财政对集成电路产业的投资力度持续加大，叠加地方政府也出台了相关专项政策，如济南市的宽禁带半导体专项政策等。这种政策支持力度在短期内不会减弱，将为半导体企业的发展提供坚实的基础。
国产替代空间大：中国半导体对美依赖度虽有所下降，但部分领域仍较高，如模拟芯片国产化率不足10%，替代空间超万亿。随着贸易战的持续，国产替代的紧迫性和必要性更加凸显，企业有望在市场份额上不断取得突破。
技术突破有望：国内半导体企业在技术研发上不断投入，如北方华创的刻蚀设备等在中芯国际等客户中加速验证，部分企业的技术水平已经取得了显著进步。未来一旦在关键技术上实现更大的突破，将进一步推动板块的发展。
风险方面
估值过高：当前很多半导体股票估值已经处于较高水平，一旦业绩不能达到市场预期，或者市场情绪发生转变，股价可能会面临较大的调整压力。
贸易政策不确定性：中美贸易战的走向仍不确定，关税政策的调整、贸易谈判的进展等都可能对半导体板块产生影响。如果贸易摩擦出现缓和，可能会降低市场对国产替代的预期，进而影响板块表现。
市场竞争激烈：全球半导体市场竞争激烈，国外企业也在不断发展和创新。国内半导体企业在技术、资金、人才等方面与国际巨头相比仍存在一定差距，面临着较大的竞争压力。
投资者如果对半导体行业有深入的研究，并且能够承受较高的风险，可以适当配置一些估值相对合理、具有核心技术和竞争优势的龙头企业。如果是风险偏好较低的投资者，建议谨慎追涨，可等待市场调整后再寻找合适的介入机会。
发布于2025-4-10 22:36 西安
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