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综合观点，强调动态驱动
2025年3月底对二甲苯（PX）期货大幅上涨，核心驱动源于成本端原油价格飙升、PX装置集中检修引发的供应缺口，以及下游PTA（精对苯二甲酸）需求超预期回暖。数据显示，3月布伦特原油均价突破95美元/桶（同比+18%），推高PX原料石脑油成本；同期亚洲PX装置检修产能超500万吨/年，国内开工率降至72%，叠加PTA工厂补库需求激增，现货市场流通货源紧张。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，获取产业链实时数据与多空逻辑解读。
展开关键点——供应端突发扰动
3月PX供应收缩是此轮行情的直接导火索。国内方面，浙江石化200万吨/年装置因催化剂更换延期至4月初重启，大连福佳大化140万吨/年装置突发故障停车；海外市场，韩国GS-Caltex 130万吨/年装置因罢工减产30%，东南亚多套装置进入季节性检修窗口。据隆众统计，3月全球PX产量环比下降12%，社会库存同比锐减25%，导致现货报价单周跳涨8%。投机资金借机涌入期货市场，放大价格波动弹性。
总结与策略引导
短期PX期货或维持高位震荡，但需警惕4月装置复产及下游聚酯产销走弱风险。建议关注原油走势、PX-石脑油价差及PTA加工费传导效率。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，定制供需平衡表与对冲方案，精准捕捉PX产业链的周期性机会。
发布于2025-3-28 13:17 北京
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