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以下是对2025年退市新规的详细解读： 

 一、财务类退市指标 

1、沪深主板：
公司连续两年营业收入低于3亿元，且亏损，将被实施退市风险警示。若第三年仍未达到3亿元，则直接退市。
连续两年净利润为负值的公司将面临退市风险。
净资产连续两年为负值的公司将被强制退市。 

2、科创板和创业板：
保持原有的退市标准，即净利润亏损且营收不足1亿元。
一年内财务造假金额达到2亿，或两年内累计超过3亿，公司将直接被强制退市。若连续三年出现财务造假，无论金额大小，都将被强制退市。 

二、交易类退市指标 

1、总市值： 

主板：公司总市值连续20个交易日低于5亿元，存在市值退市风险。若实际低于3亿元，则触发退市。 

科创板、创业板及北交所：公司总市值连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元，将被退市。 

股价：
股票连续20个交易日的每日收盘价低于面值（通常为1元），将被退市。 

三、规范类退市指标 

1、信息披露违规：若公司存在重大信息披露违规行为，可能导致退市。 

2、公司治理问题：包括公司治理结构不健全、内控存在重大缺陷等问题，也可能致使公司退市。 

3、其他违法行为：如重大环境违法、重大安全事故以及欺诈发行、涉及国家安全等领域的重大违法行为，也可能导致公司退市。

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发布于2025-1-24 13:22 深圳

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发布于2025-1-24 14:25 西安

截至2023年10月，中国A股市场的退市规则主要依据2020年发布的《上市公司重大违法强制退市实施办法》及沪深交易所修订的《股票上市规则》。2025年的退市新规尚未正式发布，但根据近年改革趋势和监管动态，未来退市制度可能进一步优化。以下是现行规则的核心内容及可能的调整方向，供参考：

一、现行退市规则核心要点（2023年）

财务类退市指标

连续2年净利润为负且营收低于1亿元（扣非前后孰低）。

净资产为负值。

被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

交易类退市指标

连续20个交易日股票收盘价低于1元（面值退市）。

市值低于3亿元（创业板/科创板为3亿，主板可能更高）。

股东人数少于2000人。

规范类退市指标

未按期披露年报或半年报。

信息披露或运作存在重大缺陷且拒不整改。

半数以上董事无法保证年报真实性。

重大违法类退市

财务造假（如连续3年虚增净利润/利润总额达当年披露值的100%，且总额超10亿元）。

欺诈发行、重大信息披露违法等。

二、2025年可能的调整方向（预测）

更严格的财务指标

可能提高营收或净利润门槛，进一步淘汰“壳公司”。

新增现金流或持续经营能力评估指标。

简化退市流程

压缩退市整理期时长（目前为15个交易日）。

优化重新上市标准，防止“炒壳”行为。

强化信息披露责任

对财务造假、关联交易违规等行为加大退市处罚力度。

可能引入ESG（环境、社会、治理）相关退市考量。

扩大交易类指标适用范围

可能将面值退市标准扩展至其他板块（如港股通的H股）。

三、投资者注意事项

风险警示（*ST）：公司触及退市风险时会被冠以“*ST”，需密切关注公告。

退市流程：风险警示→暂停上市→终止上市→退市整理期→摘牌。

退市后去向：部分公司可转入三板市场（如“两网及退市公司”板块）。

发布于2025-4-3 13:10 三亚