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供给增速下行叠加需求改善预期，铝价弹性仍然可期。
供给方面，行业供给约束有望大幅强化。需求方面，2025年，预计国内电网投资维持高增，新能源车产销有望持续强劲，全球光伏新增装机稳步增长，上述因素有望抵消地产竣工以及出口下滑影响。同时，在后续地产等行业政策推动下，电解铝需求仍具较高弹性。
看好吨铝利润拉阔以及分红和估值逻辑驱动下铝板块投资价值。
据SMM测算，截至2024年12月，由于氧化铝价格大幅上涨，电解铝行业平均利润已经降至-1383元/吨的2020年以来新低水平。展望2025年，预计随着氧化铝价格逐步下降，电解铝价格维持强势，电解铝行业利润回升有望重归铝板块投资主线。同时，参照我们此前外发的《金属行业铝行业深度报告——四大维度驱动铝行业投资价值提升》（2024年8月1日），分红提升以及估值抬升亦将持续推动铝板块投资价值提升。看好铝行业盈利和估值同步提升趋势下的投资机会。
海外电解铝复产或新投产进度超预期，电解铝下游需求增长不及预期，我国铝企分红比例提升不及预期，我国铝企估值提升不及预期。
供需格局缓和叠加事件催化推动氧化铝价格显著走弱。展望2025年，氧化铝价格中枢料将下行；供给约束强化叠加需求改善预期，铝价弹性仍然可期，看好吨铝利润拉阔以及分红和估值逻辑驱动下的铝板块投资价值。
未来一周氧化铝期货该怎么做呢？具体买卖点的信号怎么确认？趋势或者波段的信号一般在盘中随时会出现，也可以点我的头像微信或者电话联系随时交流~
发布于2025-1-20 18:00 上海
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