首先，半导体板块基于人工智能和AI的快速发展，后期仍然存在较大投资机会。

2025美国CES召开，智能眼镜厂家争相参与“科技春晚”，AI PC 持续技术迭代，关注新品发布。除英伟达、AMD、三星、英特尔、亚马逊、索尼等科技巨头外，雷鸟创新、INAIR、小派科技、大朋VR、雷神科技、Rokid、Vuzix、玩出梦想李未可、XREAL、亿境虚拟、中科创达等XR领域知名品牌也将携其最新成果亮相 CES 2025。我们认为AI应用的成熟将成为加速智能眼镜渗透率提升的重要因素，展会有望加大产业链各环节对智能眼镜生态的关注，加速应用开发和生态建设。AI PC大厂新品有望跟随AMD新品陆续推出，根据techradar预测，AMD预计推出的新品包括RDNA4显卡、更多Ryzen9000处理器（包括新的3DV-Cache产品）以及大量APU，这些APU有望推动轻薄型游戏笔记本电脑和PC游戏手持设备的发展。

美对华科技投资限制1月2日开始生效，美商务部实体清单再加11个中国实体，持续关注半导体自主可控方向。2025年1月2日，前期美国财政部发布的对华科技行业投资（人工智能/计算机芯片/量子计算领域）的限制正式生效。1月3日，美国商务部宣布将中国11个实体加入实体清单，包括中科院长春光机所/亚光电子/雷电微力等。我们近期在多篇报告中反复强调了半导体自主可控需求迫切，外部（国际政治不稳定性）和内部（政策推动，大厂扩产）的共同作用下，我们持续看好本土半导体设备材料/EDA/IP等领域的投资机会。

建议关注：

1）EDA/IP及设计服务：芯原股份/灿芯股份/华大九天/概伦电子/广立微

2）半导体设计：汇顶科技/思特威/扬杰科技/瑞芯微/恒玄科技/普冉股份/江波龙（天风计算机联合覆盖）/东芯股份/复旦微电/晶晨股份/力合微/全志科技/乐鑫科技/寒武纪/龙芯中科/

3）半导体材料设备零部件：雅克科技/鼎龙股份/和远气体/北方华创/富创精密/精智达/沪硅产业/上海新阳/中微公司/安集科技/盛美上海/中巨芯/清溢光电/有研新材

4）IDM代工封测：伟测科技/中芯国际/华虹半导体/长电科技/通富微电/时代电气/士兰微/扬杰科技/闻泰科技/三安光电

5）卫星产业链：海格通信/电科芯片/复旦微电/北斗星通/利扬芯片

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