什么是股指期货,简单来说就是一种可以对股票指数进行买卖的期货合约。其与商品期货的主要区别有两点:一是商品期货的标的物是商品,而股指期货的标的物是股票指数。
二是,股指期货采用现金交割方式,而商品期货通常采用实物交割。
下面我就先给大家介绍一下目前中金所上市交易的三种股指期货,然后详细分析过去三年以来三大股指期货的波动情况,最后对三大股指期货之间的相关性及套利可行性进行分析。
回答中会涉及一些专业名词,如有看不懂的地方欢迎点我头像了解。
中金所三大股指期货合约
• 中证500股指期货(IC)的合约乘数是200元/点,与沪深300股指期货(IF)和中证50股指期货(IH)不同,后两者的合约乘数是300元/点。
• 股指期货的最低保证金为8%,涨跌幅为±10%。这点与商品期货不同,商品期货的最低保证金一般大于涨跌幅。
• 股指期货采用现金交割,现金交割即在交割日按交割结算价了结未平持仓的交割方式。而商品期货通常采用实物交割。
举个例子。
现在IC和IF主力合约报价分别是4746.6点和6346.8点,则买入一手IC和IF的合约价值、保证金金额(按最低保证金8%计算)分别为:
• 一手IC合约价值是:6346.8点×200元/点=1269360元。
• 一手IC的保证金是:1269360元×8%=101548.8元。
• 一手IF合约价值是:4746.6点×300元/点=1423980元。
• 一手IF的保证金是:1423980元×8%=113918.4元。
三大股指期货的波动率:
• 中金所三大股指期货中以IC的日内波动最大,IF和IH的日内波动相差不大。
• 从日内极值上看,IF和IH的日内极值均值分别为1.56%和1.54%,而IC的日内极值均值为1.93%。
• 从日内极值波动率上看,IF和IH的日内极值波动率分别为14.06%和13.85%,而IC的日内极值波动率为16.18%。
• IC的日内极值波动率是IF的1.1512倍,是IH的1.1679倍。
总结一下:
1. 股指期货是金融期货的一种,其标的物是股票指数,并采用现金交割方式。
2. 中金所三大股指期货中,IC波动比IF、IH大,且走势也更为独立。此外,IF和IH具有非常好的套利基础。
发布于2020-7-9 14:30 成都
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