如果看到某一个期货品种,在盘中突然增仓,而且幅度比较大。可以说明一件事情,就是有力量在进攻。双方对当前价格争议很大,都在投入兵力准备一决生死。如果增仓伴随的是价格上升,那说明多头尝试主动进攻,目前占优。
在开始讲解持仓量之前,首先我们必须要明白一个道理:期货市场它只是一个平台。它设计出了各种各样的期货合约,然后提供给所有交易者来交易,期货交易所本身是不参与交易的。比如,螺纹钢期货合约,就是上海期货交易所设计并上市的。我们所有的期货交易者交易螺纹钢期货,都必须开立期货账户然后通过期货公司在上海期货交易所进行交易。
我们交易的是什么?就是期货交易所设计的,标准化的期货合约。螺纹钢期货,就是螺纹钢的期货合约。而一张期货合约,它是由买卖双方组成的。一张合约想要成交,必须要有买入者和卖出者。所以,我们可以看到,期货盘面上的所有商品期货合约,它们的持仓都是双数。当然,金融期货由于持仓量的统计是单边,所以软件显示上可能是单数,但是其整体持仓必然是双数。
也就是说,任何一个期货品种,它的多单和空单100%是一样多的。基于此,很多人就不明白了,既然持仓量都是一样的,一手多对应着一手空,那么,价格是如何发生变化的呢?
这其中的道理很简单。比如,现在某期货品种刚开始挂牌交易,基准价格为100。这个时候,整个市场上一共有2手买单,他们的出价都是100。同时,市场上现在有10手卖单,他们也都出价100。那么这个时候,市场的成交价就是100。2手买单全部成交,而10手卖单呢?成交了2手。是哪俩手?
因为期货市场上实行,价格优先,时间优先的成交原则。那么,因为这10手单子的价格都是一样的,所以没有价格优先,那么只能时间优先,所以,成交的那2手,是下单最早的那2手。而剩下的8手,都在市场上等待着成交,他们正在排队。
这个时候,有一些同样想要做空的人发现,市场上已经有8手在100的价格排队等待做空了,而且没有买单。这说明了什么?这说明这个价格人们都没有兴趣买入。但是这群做空的人觉得,价格“肯定”会跌,于是,这些人中的某一位直接出价95卖出一手。
他出了更优异的价格,因为这对于他的对手盘(买入)的人而言,这个价格比100要好。于是,某想要买入而没有出手的人一看,出现低价95了,他可以接受。于是,他下单买入一手。这个时候发生了什么?
成交价格由100跌到了95。而成交价格就是最新价,所以,当前的价格正在下跌,跌了5个点。市场上的持仓量呢?刚开始成交了4手,而现在呢?现在又成交了2手,一共成交了了6手。已经发生了很大的变化,不过,它依然是双数,因为要成交的话,必须是双方,永远不可能出现单数的持仓。
但是价格呢?已经完成了变化。这个过程,我们就可以看出为什么单子在永远对等的情况下,价格会发生各种各样的走势了。
价格的变化是怎么产生的?虽然市场内部的单子数量是一样多的。但是不要忘了,期货市场只是一个平台,它的持仓量可以无限扩张的,有多少对手,有可以成交多少手,而在当前的价格上,总有一方的需求量是更大一些的。而这一方想要趁早的拥有单子,想要拥有单子,就需要出更有利于对手的单子才能够更早的成交,这就会导致的价格的变化。
比如,全市场上持仓量一共100万,而市场外还有N个人在盯着,其中有10万手想要买入,而仅有1万手想要卖出。那么,这10万手必然是无法全部成交,至少有9万手因为没有对手而无法成交,而想要成交只有一个办法:排到这10万手的前1万手中去。那么如何排到前1万?
很简单,价格优先,时间优先。出更高的价格来买,是最好的选择。所以,这种情况价格就会上涨。
因此,对于持仓量和价格的关系,各位其实可以如此理解:虽然场内的单子数量都是一样的。但是,场外还有很多人想要拥有单子,而总有一方的单子数量是有限的,所以,就会导致价格的变化。
第二部分:
关于期货的持仓量问题,这里面还有一个问题让很多交易者处于眩晕当中,那就是期货持仓量的增加和减少意味着什么?
我们首先要明白,持仓量的增加和减少,必然都是双数的。持仓量增加,那必然是市场上多了一张合约,一张合约就需要双方才能够成交。持仓量较少,那必然是市场上少了一张合约,一张合约的减少,需要买卖双方同时退出交易。
比如,现在的期货市场有100手持仓,最新价格是100。在这一瞬间,来了2位交易者,其中一手买入开仓一手单子,而另一位卖出开仓一手单子。他俩的出价都是100,很明显,他俩成交之后,市场上多了一张合约,而持仓量增加了2手,因为他俩都拥有了持仓(都是开仓),所以,持仓量涨到了102。
另一种情况是这样,期货市场有100手持仓,最新价格是100。很明显,这100手,是50手多和50手空。而在这一瞬间,这100手持仓中的2位交易者,其中一个人持有了50手空单中的一手空,而另一个人持有了50手多单中的一手多单,他俩同时想要平掉自己手中的合约。那么持有空单的交易者就需要买入平仓一手单子,而另一位持有多单的交易者,就需要卖出平仓一手单子。他俩的出价也都是100。那么他俩成交之后,市场上少了一张合约,因为买卖双方都不玩了,他俩中止了持续持仓,所以,持仓量就变成了98。
他持有多单,但是他想要中止交易,所以,他需要卖出平仓,他想要成交,需要一个对手来买入。但是目前这一瞬间,只有一个交易者想要买入,但是他是场外的,他想要入场,也就是说,他需要买入开仓。
他俩也是可以成交的,只不过是卖出平仓和买入开仓成交的。这相当于什么?相当于,场内的100手中,有一个人的单子让给了另外的一个人。这种情况在期货交易中,叫做换手。换手之后,市场上依然是100张单子,数量没有变化,只不过是持有的人发生了变化而已。在这种情况中,多单的换手就叫做多换,而空单的换手,就叫做空换。
这4种情况,在期货交易的过程中,迅速的大量的发生,所以,持仓量也总是来来回回的变化。然而,导致价格变化的,跟持仓量的增加和减少有直接的关系吗?其实并没有,持仓量的增加和减少,只能表示:当前市场上的合约数量是增加还是减少的而已。
价格变化是什么导致的?是这些导致持仓量变化的多单和空单的场内外综合力量决定的。
比如,100手持仓量。50手多单,50手空单。如果场外有20手多单想要买入开仓,0手空单想要卖出开仓,而场内的50手多单有5手想要卖出,空单有0手想要买入平仓。会发生什么?
可以看到,一共有20手想要买入,一共才有5手想要卖出。那么买入的力量就很强大。很明显,如果他们全部成交的话,一共会成交10手。这10手全部是换手,场内的5手多,换给了场外那20手中的前五。持仓量根本不变,但是价格呢?很有可能会大幅度上涨。因为买入的力量强了三倍。
那么,同样,刚才的情况变化一下:100手持仓量。50手多单,50手空单。如果场外有0手多单想要买入开仓,20手空单想要卖出开仓,而场内的50手多单有0手想要卖出,空单有5手想要买入平仓。会发生什么?
状况完全相反,20手想要卖出,但是只有5手想要买入,那么很明显,假如全部成交的话,持仓量依然是不变,但是价格呢?很有可能会大幅度下跌…因为卖出的力量强了三倍。
也就是说,持仓量的变化本身并不意味着什么。价格想要变化,依靠的是买卖双方的力量的综合对比。
发布于2020-2-12 23:58 北京