您好,股指期货是一种金融衍生品,它是以股票指数为标的资产的期货合约,可以用来对冲股票市场的风险,或者进行套利和投机。股指期货的交易者不需要持有实际的股票,而是通过买卖股指期货合约,来预测未来股票指数的走势,并在到期时以现金结算的方式进行交割。
我国股指期货的发展历程
我国股指期货的发展经历了几个阶段。最早的股指期货是在1993年由上海证券交易所推出的上证综合指数期货,但由于当时的市场环境和监管制度不完善,这一尝试很快就失败了。此后,我国股指期货的研究和试点一直在进行,直到2006年,国务院批准了中国金融期货交易所的设立,为股指期货的正式推出奠定了基础。
2009年8月,中国金融期货交易所正式推出了我国第一种股指期货品种——沪深300股指期货,标志着我国股指期货市场的正式开启。沪深300股指期货以沪深300指数为标的,该指数由上海和深圳证券市场中规模大、流动性好的300只A股组成,能够较好地反映我国股票市场的整体表现。沪深300股指期货的交易代码为IF,合约乘数为每点300元,最小变动价位为0.2点,保证金比例为合约价值的10%,交易时间为每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。
2015年4月,中国金融期货交易所又推出了两种股指期货品种——中证500股指期货和上证50股指期货,以丰富我国股指期货市场的品种结构,满足不同投资者的需求。中证500股指期货以中证500指数为标的,该指数由全部A股中剔除沪深300指数中的股票以及总市值排名前300名的股票后,总市值排名靠前的500只股票组成,能够反映我国中小盘股票的市场表现。中证500股指期货的交易代码为IC,合约乘数为每点200元,最小变动价位为0.2点,保证金比例为合约价值的12%,交易时间与沪深300股指期货相同。上证50股指期货以上证50指数为标的,该指数由上海证券交易所上市的市值大、流动性好的50只A股组成,能够反映我国大盘股票的市场表现。上证50股指期货的交易代码为IH,合约乘数为每点300元,最小变动价位为0.2点,保证金比例为合约价值的10%,交易时间与沪深300股指期货相同。
我国股指期货的主要功能和作用
我国股指期货的主要功能和作用有以下几个方面:
1.对冲风险。股指期货可以帮助投资者对冲股票市场的系统性风险,即由于宏观经济、政策、事件等因素导致的股票市场的整体波动。通过在股指期货市场建立与股票市场相反的头寸,可以抵消股票市场的损失或减少盈利的波动。例如,一个投资者持有一篮子股票,预计未来股票市场会下跌,为了保护自己的资产,他可以在股指期货市场卖出与自己持有的股票相对应的股指期货合约,这样当股票市场下跌时,他可以通过股指期货的盈利来弥补股票的损失,这就是所谓的空头对冲。反之,如果一个投资者预计未来要购买一篮子股票,但担心股票市场会上涨,导致自己的购买成本增加,他可以在股指期货市场买入与自己计划购买的股票相对应的股指期货合约,这样当股票市场上涨时,他可以通过股指期货的盈利来抵消股票的成本增加,这就是所谓的多头对冲。
2.进行套利。股指期货可以帮助投资者利用股指期货与股票市场之间的定价偏差,通过买入或卖出股指期货与股票市场之间的价差,来获得无风险的收益。例如,如果股指期货的价格高于股票市场的价格,投资者可以在股指期货市场卖出股指期货合约,并在股票市场买入与股指期货合约相对应的股票,等到到期时,股指期货与股票市场的价格会趋于一致,投资者可以通过平仓股指期货合约和卖出股票,来赚取两者之间的价差,这就是所谓的正向套利。反之,如果股指期货的价格低于股票市场的价格,投资者可以在股指期货市场买入股指期货合约,并在股票市场卖出与股指期货合约相对应的股票,等到到期时,股指期货与股票市场的价格会趋于一致,投资者可以通过平仓股指期货合约和买入股票,来赚取两者之间的价差,这就是所谓的反向套利。
3.进行投机。股指期货可以帮助投资者根据自己对股票市场的预期,通过买卖股指期货合约,来获取股票市场的波动收益。由于股指期货的杠杆效应,投资者只需要支付一定比例的保证金,就可以控制较大的合约价值,从而放大自己的收益或损失。例如,一个投资者预计未来股票市场会上涨,他可以在股指期货市场买入股指期货合约,如果股票市场上涨,他可以通过平仓股指期货合约,来获得股指期货的盈利,这就是所谓的多头投机。
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发布于2023-11-21 13:13 北京