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科创板设定了50万的投资门槛，和目前开通融资融券的资金量要求一样，都是为了保护缺乏投资能力，以及风险承受能力较弱的散户朋友设置的投资门槛。
上交所强调，从数据测算看，50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，加上机构投资者，交易占比超过70%，总体上看，兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。
创业板刚设立的时候，最初也有要求参与者需要具备2年投资经验（后来被取消）并未设立资金门槛。本次科创板的设立，要求了50万的资金门槛和2年证券交易经验，和当初的创业板有一定类似的地方。但是科创板的交易风险无疑更大。
先不论科创板上市企业本身的风险，单看交易规则，就明白风险在哪里。
1，科创板股票竞价交易实行涨跌幅比例为20%。目前我们A股4大市场除部分股票上市首日外，都实行10%涨跌幅限制，ST以及*ST板块实施5%涨跌幅限制。
2，科创板前五个交易日实行“自由定价”。即：不设涨跌幅。
3，科创板依旧是T+1交易规则，在前5日不设涨跌幅且第6日开始20%涨跌幅限制下，如果做错，将会面临较大亏损，当日无法有效止损。
目前我们A股有10%的涨跌幅限制，都有很多散户朋友呼吁要T+0，因为T+0最大的好处之一就是当天如果做错，可以有效及时止损。就像近期10倍大牛股东方通信在2月26日出现了近似于“天地板”的走势，如果有散户朋友当日开盘买入，就会面临当天大亏20%而且次日继续大亏的风险，但是如果能当日止损，那么最多亏损10%就可以正常止损。
如果科创板股票当天涨20%的时候买入，不幸收盘是-20%，当天就可能亏损40%+，而且由于依旧是T+1，无法及时止损，次日再低开，就会面临极大亏损。
综上，科创板对投资者设定50万资金门槛，以及2年投资经验的限制，实则真的是保护了一部分散户朋友。
科创板有风险就会有机遇，关键是能否有控制风险和把握机遇的能力。
况且，对投资者设置门槛也不是科创板的先例，港股通、融资融券业务以及参与退市整理期股票交易的投资者门槛均为50万元，新三板投资者的参与门槛则为500万。不同的资金门槛相对应的是不同业务板块的不同风险，这是投资者适当性管理“保护墙”，目的不是要把中小投资者挡在门外，而是让中小投资者避免不应该也不能够承受的损失。虽不能直接参与科创板买卖，但中小投资者可通过公募基金间接参与科创板发展，一样可以给市场带来增量资金，同时还能分享科创板收益。
散户投资者一直是A股市场活跃度的主要贡献者，大量投资者无法直接参与科创板，是否会影响流动性呢？事实上，科创板的制度设计当中，对此已有安排。科创板的制度设计中不再要求单笔申报数量为100股及其整倍数，对于市价订单和限价订单也有调整，未来还料引入做市商制度，以带动融资、交易、定价等各方面的活跃度。科创板的制度设计不会一成不变，随着投资者结构的变化、市场成熟度的提升、投资理念的转变、科创板发展的稳定，科创板的适当性管理肯定会随之调整，投资者门槛降低只是时间问题。
上交所强调，从数据测算看，50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，加上机构投资者，交易占比超过70%，总体上看，兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。
创业板刚设立的时候，最初也有要求参与者需要具备2年投资经验（后来被取消）并未设立资金门槛。本次科创板的设立，要求了50万的资金门槛和2年证券交易经验，和当初的创业板有一定类似的地方。但是科创板的交易风险无疑更大。
先不论科创板上市企业本身的风险，单看交易规则，就明白风险在哪里。
1，科创板股票竞价交易实行涨跌幅比例为20%。目前我们A股4大市场除部分股票上市首日外，都实行10%涨跌幅限制，ST以及*ST板块实施5%涨跌幅限制。
2，科创板前五个交易日实行“自由定价”。即：不设涨跌幅。
3，科创板依旧是T+1交易规则，在前5日不设涨跌幅且第6日开始20%涨跌幅限制下，如果做错，将会面临较大亏损，当日无法有效止损。
目前我们A股有10%的涨跌幅限制，都有很多散户朋友呼吁要T+0，因为T+0最大的好处之一就是当天如果做错，可以有效及时止损。就像近期10倍大牛股东方通信在2月26日出现了近似于“天地板”的走势，如果有散户朋友当日开盘买入，就会面临当天大亏20%而且次日继续大亏的风险，但是如果能当日止损，那么最多亏损10%就可以正常止损。
如果科创板股票当天涨20%的时候买入，不幸收盘是-20%，当天就可能亏损40%+，而且由于依旧是T+1，无法及时止损，次日再低开，就会面临极大亏损。
综上，科创板对投资者设定50万资金门槛，以及2年投资经验的限制，实则真的是保护了一部分散户朋友。
科创板有风险就会有机遇，关键是能否有控制风险和把握机遇的能力。
况且，对投资者设置门槛也不是科创板的先例，港股通、融资融券业务以及参与退市整理期股票交易的投资者门槛均为50万元，新三板投资者的参与门槛则为500万。不同的资金门槛相对应的是不同业务板块的不同风险，这是投资者适当性管理“保护墙”，目的不是要把中小投资者挡在门外，而是让中小投资者避免不应该也不能够承受的损失。虽不能直接参与科创板买卖，但中小投资者可通过公募基金间接参与科创板发展，一样可以给市场带来增量资金，同时还能分享科创板收益。
散户投资者一直是A股市场活跃度的主要贡献者，大量投资者无法直接参与科创板，是否会影响流动性呢？事实上，科创板的制度设计当中，对此已有安排。科创板的制度设计中不再要求单笔申报数量为100股及其整倍数，对于市价订单和限价订单也有调整，未来还料引入做市商制度，以带动融资、交易、定价等各方面的活跃度。科创板的制度设计不会一成不变，随着投资者结构的变化、市场成熟度的提升、投资理念的转变、科创板发展的稳定，科创板的适当性管理肯定会随之调整，投资者门槛降低只是时间问题。
发布于2021-6-23 22:05 成都
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