192倍收益,人人抓得住吗?
首先,192倍这么大的涨幅是国内期权上线以来唯一的一次,美国市场自1973年推出场内期权以来也是极为罕见。据了解,上周五收盘时该合约持有者最多也就几十户,真正能在周一实现138倍收益的寥寥无几。其次,涨幅不等于实际收益。期权合约涨了多少,只能反映该合约前后交易日结算价的变化,不同投资者在日内买入卖出的时点不同,成本和收益自然不同。以50ETF购2月2800这一合约为例,昨日成交均价为0.0232,收盘价0.0581,若以均价买入,当日收益率为150%,这说明平均来看,当天入场的大部分投资者实际上只获得了150%的收益,与所谓的100多倍的收益相差甚远。
期权交易真的稳赚不赔吗?
今日一开盘,在50ETF微跌的情况下,50ETF购2月2800这一合约即下跌了50%,随着50ETF行情继续回调,截至发稿该合约已跌去80%。按均价买入测算,昨日买入此合约的大部分投资者的收益几乎都回吐了。为什么会有这么大的跌幅呢?50ETF购2月2800这一合约是一个临近到期日的合约。这一合约的昨日收盘价0.0581元中,只有0.016元(内在价值为标的价格-合约行权价格,即2.816-2.800)是这个合约的内在价值,其余的0.0421元是俗称的期权的时间价值。时间价值会随着到期日的临近逐步降低至零,这意味着,目前这个合约中70%的价值会在明天到期归零,风险巨大。
深度虚值买入策略可复制吗?
如果有投资者希望通过每日买入最深度虚值的策略博取黑天鹅的话,过往数据测算的结果可能要让你失望了。以2015年50ETF期权上线以来的数据做了测算,如果采用T日开盘买入,T日收盘卖出的策略,无论是坚持每日买入深度虚值认购还是每日买入深度虚值认沽,这些策略的年收益几乎是亏损100%。
谨防临近到期的期权风险
持有2月份到期的上证50ETF期权合约的投资者需注意,您的期权合约明天就到期了,请谨慎进行交易并注意价值归零风险。通俗来讲,价值归零风险就是到期时,买入认购期权后标的证券价格在行权价以下或者买入认沽期权后标的证券价格在行权价以上,期权在到期日处于虚值状态,变得一文不值。根据波动加挂规则,交易所今天在每个到期月份加挂行权价格为2.85、2.90、2.95、3.00元认购和认沽期权合约。如果期权投资者买入新加挂的2月到期行权价为3.00元认购期权合约,如果明日收盘时50ETF价格没能涨到3.00元,则合约买方将会丧失全部的权利金。
再次提醒各位投资者,期权的本质是风险管理工具,而非投机工具。投资者应当客观判断行情,把期权作为优化资产组合配置的工具,以风险控制为第一要务,注意控制期权仓位,时刻保持止盈止损意识,防控相关风险,理性进行交易。
发布于2019-2-26 16:14 天津
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