新三板市场股份回购制度出炉，具体是怎么规定的？-叩富网

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在市场低迷的情况下，挂牌公司从二级市场回购股份以提升股权价值，或用于员工激励计划的需求迫切。同时，对于股份回购的部分遗留问题，不少挂牌公司希望监管层尽快明确解决路径。

　　业内人士指出，回购的股票多数来自特定对象，回购股份受到限制，主要在于担心挂牌公司实控人利用信息不对称损害其他投资者的合法权益。新三板市场价格发现功能的持续改善，为制定股份回购细则创造了条件。

发布于2019-1-4 13:35 深圳

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发布于2020-4-22 15:58 丽江

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新三板又一重磅制度落地。为进一步完善新三板市场功能，支持、规范挂牌公司回购股份，保护投资者和挂牌公司合法权益，12月28日晚间，全国股转系统发布了《挂牌公司回购股份实施办法》(以下简称《回购办法》)，该办法自2018年12月28日发布实施。《回购办法》规定新三板股份回购的类型、条件等内容的同时，明确实施竞价或做市方式回购的新三板公司，公司股票挂牌须已满12个月。

　　整体来看，《回购办法》共六章六十五条，涵盖了股份回购的各种类型，旨在有效满足挂牌公司股份回购需求。同时，《回购办法》对市场需求最为迫切的竞价或做市方式回购的基本条件、实施程序、信息披露及相关业务办理要求等进行了重点规定，并明确了挂牌公司实施要约回购和定向回购的有关要求。此外，《回购办法》建立了一套事前防范、事中监控、事后监管的工作机制，以充分保护全体投资者尤其是中小投资者的合法权益。

　　其中，基于赋予公司更多自主权、简化回购实施程序的考虑，《回购办法》对挂牌公司回购股份不设前置审查程序，挂牌公司依法依章程履行决策程序后即可向中国结算申请开立回购专用账户并开始回购，无须全国股转公司审查确认。在挂牌公司的内部审议程序方面，《回购办法》贯彻公司法修改决定，对回购股份用于员工持股计划、股权激励等情形的，依照公司章程的规定或股东大会的授权，回购股份方案经三分之二以上董事出席的董事会决议通过后无须再提交股东大会审议。另外，在信息披露方面，股份回购涉及的相关安排统一集中在回购股份方案中予以披露，降低挂牌公司的信息披露成本。

　　关于回购的方式，《回购办法》针对新三板的交易制度，规定了竞价和做市两种回购方式。为防范竞价转让方式下“变相定向回购”等问题，《回购办法》针对竞价方式回购，建立了回购实施预告制度和禁止董监高、控股股东等参与回购制度。针对做市方式回购，规定做市商在回购期间出现相关负面行为的，将从重处罚，引导做市商在挂牌公司回购期间积极合规做市，提高报价质量。针对无收盘价的公司，《回购办法》规定其不得实施竞价或做市方式回购，此类公司的回购需求可通过要约方式实现。

　　《回购办法》对竞价或做市方式回购作出几点限制性要求。在实施条件方面，应当满足规定包括，公司股票挂牌已满12个月；回购股份后，公司具备债务履行能力和持续经营能力；全国股转公司规定的其他条件。在回购价格方面，原则上不应高于董事会通过回购股份决议前60个转让日平均收盘价的200%；确有必要超过这一上限的，应当充分说明定价合理性。回购时间方面，《回购办法》规定了窗口期禁止回购制度，还规定挂牌公司在转让日的9:15至9:30、14:30至15:00以及每次集中撮合前5分钟不得进行回购股份的申报，尽可能降低回购对公司开收盘价的影响。回购期限方面，《回购办法》规定不超过12个月，自董事会或股东大会(如须)通过回购股份决议之日起算。

　　在投资者保护方面，《回购办法》加强针对回购行为的市场监察，对回购专用账户和股份回购行为进行重点监控，及时发现并处理违规行为。同时，明确“叫停权”，《回购办法》规定对于未按规定履行股份回购相关信息披露义务的挂牌公司，全国股转公司可以要求其补充披露相关信息、暂停或者终止回购股份活动。另外，细化违规情形，《回购办法》规定了违反回购专户管理制度、违反回购相关信息披露要求、“忽悠式回购”等8种股份回购典型违规行为，为后续监管处理明确了规则依据。

　　在业内人士看来，股份回购是《公司法》赋予公司的法定权利，公众公司回购股份，具有优化资本结构、传递市场信心、提升公司投资价值、回报投资者等功能，同时还是实施股权激励的重要途径。此次《回购办法》发布实施，为新三板挂牌公司回购股份提供了制度依据，对提高挂牌公司质量，优化投资者回报机制，建立健全长效激励机制具有重要意义。

　　全国股转公司表示，下一步，全国股转公司将在中国证监会的领导下，以服务民营企业和中小企业为出发点，以强化市场融资功能为核心，深入推进新三板发行融资、分层管理、股票交易等方面措施，按照“成熟一项推出一项”的原则逐步落地。切实完善新三板市场基础功能，提升市场服务水平

发布于2019-1-4 13:35 北京

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您好，新三板是需要满足一百万的资金门槛，欢迎交流

发布于2020-3-12 15:05 北京

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A黄经理股票

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规定内容比较多，具体的可以去股转系统查公告或者联系我，我会及时回复您

发布于2019-1-4 13:35 惠州

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资深邓经理股票

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您好，新三板制度主要有这些的：
1、转让方式
挂牌股票转让可以采取做市方式、协议方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。经全国股份转让系统公司同意，挂牌股票可以转换转让方式。
2、转让时间
股票转让时间为每周一至周五上午9：15至11:30，下午13:00至15:00.遇法定节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市。
3、涨跌幅限制
全国股份转让系统对股票转让不设涨跌幅限制。全国股份转让系统公司另有规定的除外。
4、转让价格、数量
股份转让的计价单位为“每股价格”，申报价格最小变动单位为0.01元人民币。每次申报时应当为1000股或其整数倍，不足1000股时应当一次性申报卖出。股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。

发布于2019-1-4 13:40 深圳

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章经理股票

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《回购办法》明确，挂牌公司回购股份方式有三类：以竞价或做市转让方式回购股份、以要约方式回购股份以及在符合《回购办法》规定的情形下向特定对象回购股份。
　　回购股份应当遵守《公司法》规定，主要用于员工持股计划、股权激励以及减少注册资本等情形。
　　联讯证券新三板研究组组长彭海指出，完善回购制度有利于提升新三板市场功能，同时匹配了市场的需求。回购能使公司被严重低估时增加公司对投资者的吸引力，也有利于优化资本结构，稳定大股东的控股能力。
　　当前市场环境低迷，完善回购制度一方面成为产业资本增持的另一渠道，另一方面也可为公司价值提供一定的纠偏作用，还可满足企业股权激励的需求。

发布于2019-1-4 13:44 杭州

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易经理股票

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《回购办法》共六章六十五条，涵盖了股份回购的各种类型，旨在有效满足挂牌公司股份回购需求。本着“面向全体股东回购为原则，定向回购为例外”的基本理念，《回购办法》对市场需求最为迫切的竞价或做市方式回购的基本条件、实施程序、信息披露及相关业务办理要求等进行重点规定，并对挂牌公司实施要约回购和定向回购的有关要求进行了明确。同时，《回购办法》建立了一套事前防范、事中监控、事后监管的工作机制，以充分保护全体投资者尤其是中小投资者的合法权益。
值得一提的是，基于赋予公司更多自主权、简化回购实施程序的考虑，《回购办法》对挂牌公司回购股份不设前置审查程序，挂牌公司依法依章程履行决策程序后即可向中国结算申请开立回购专用账户并开始回购，无须全国股转公司审查确认。在挂牌公司的内部审议程序方面，《回购办法》贯彻公司法修改决定，对回购股份用于员工持股计划、股权激励等情形的，依照公司章程的规定或股东大会的授权，回购股份方案经三分之二以上董事出席的董事会决议通过后无须再提交股东大会审议。在信息披露方面，股份回购涉及的相关安排统一集中在回购股份方案中予以披露，降低挂牌公司的信息披露成本。
此外，针对新三板市场特点，《回购办法》还匹配了相关特色制度安排：一是针对新三板的交易制度，规定了竞价和做市两种回购方式；二是针对新三板目前流动性待加强、挂牌公司股权较为集中的特点，为防范竞价转让方式下“变相定向回购”等问题，《回购办法》针对竞价方式回购，建立了回购实施预告制度和禁止董监高、控股股东等参与回购制度；三是针对做市方式回购，规定做市商在回购期间出现相关负面行为的，将从重处罚，引导做市商在挂牌公司回购期间积极合规做市，提高报价质量；四是针对无收盘价的公司，《回购办法》规定其不得实施竞价或做市方式回购，可通过要约方式实现。

发布于2019-1-4 14:04 武汉

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北经理股票

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你好，新三板股票交易制度只有两种，协议转让和做市转让。协议转让：是相对于“做市转让方式”而言的一种制度安排，是新三板挂牌股票买卖的一种形式，是指交易双方在交易中心主持下通过洽谈、协商以协议成交的交易方式。

发布于2019-1-4 17:08 成都

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小尹经理股票

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您好，《回购办法》对市场需求最为迫切的竞价或做市方式回购的基本条件、实施程序、信息披露及相关业务办理要求等进行了重点规定，并明确了挂牌公司实施要约回购和定向回购的有关要求。根据该办法，挂牌公司可以以下列三种方式回购股份：一是以竞价或做市转让方式回购股份(竞价或做市方式回购);二是以要约方式回购股份(要约回购);三是在符合本办法规定的情形下向特定对象回购股份(定向回购)。

发布于2019-1-4 17:09 广州

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资深小陈股票

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你好，新三板股票交易制度只有两种，协议转让和做市转让。

发布于2019-1-4 23:32 拉萨

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马顾问股票

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公司回购对于投资者是好事。回购的价格都会比现在股价高一点。
股票回购大部分情况下是对企业有好处的，可以降低公司遭到收购的风险，改善公司资本结构，稳定公司股价等好处。
对于投资者来说，公司行使股票回购时一定会考虑投资者的利益，设定合适的回购价格，否则投资者也不会选择将股票卖回给公司。

发布于2019-2-15 16:57 杭州

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资深李经理股票

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公司回购对于投资者是好事。回购的价格都会比现在股价高一点。欢迎预约我指导您办理！

发布于2019-5-7 14:00 成都

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高级顾问孙股票

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挂牌公司回购股份方式有三类：1、以竞价或做市转让方式回购股份/2、以要约方式回购股3、符合《回购办法》规定的情形下向特定对象回购股份，祝你生活愉快，谢谢

发布于2019-12-16 13:08 深圳

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高级顾问郝股票

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您好，“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

发布于2019-12-30 10:13 广州

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资深何经理股票

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您好，开通新三板需要您满足200万的资金，您可以在营业部办理开通的，我司的佣金很低

发布于2020-2-5 15:38 上海

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高级顾问张股票

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您好，新三板进行开户是需要满足100万的资金要求的哦，祝您开心。

发布于2020-2-19 15:45 上海

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陈顾问股票

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您好，现在新三板是需要满足一百万资产和两年交易时间，欢迎在线交流

发布于2020-5-20 09:03 天津

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毛顾问股票

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新三板市场股份回购制度出炉，具体规定可以在交易所查询。

发布于2021-1-26 20:42 成都

我现在有5万块活钱，想配置一些基金或者债券，能否给我列一个资产配置方案，谢了~

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