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在期货投资中，卖出套利的理论依据是什么？

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在期货投资中，卖出套利的理论依据是什么？

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资深顾问吴经理

资深贺经理期货

帮助7.6万好评7.8万从业9年

你好，套利操作过程中会面临指数期货保证金追加风险，若投资资金调度不当

发布于2019-3-21 16:45 三亚

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期货黎经理期货

帮助4.9万好评2.3万从业10年+

您好，在期货投资中经常会进行套利操作，期货卖出套利的理论依据就是认为价差将来会扩大或是缩小，卖出价高的期货合约，买入价低的期货合约，我们称这种套利为期货卖出套利。例如目前市场上比较合适的套利是买入苹果期货AP1910合约，卖出苹果期货AP1901合约。期货套利交易风险相对较小。

举个例子，假设某年10月26日，郑商所次年5月份棉花合约价格为12075元/吨，次年9月份合约价格为12725元/吨，两者价差为650元/吨。交易者预计棉花价格会上涨，5月与9月的期货合约的价差将有可能缩小。于是，他在买入50手5月份棉花期货合约的同时，卖出50手9月份棉花期货合约。12月26日，5月和9月的棉花期货价格分别上涨为12555元/吨和13060元/吨，两者价差缩小为505元/吨。此时，交易者同时将两种期货合约平仓，完成套利交易。

发布于2018-11-28 21:07 曲靖

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期货谢经理期货

帮助2万好评2.3万从业10年+

你好，卖出套利，实际操作是卖出价格高的，买入价格低的套利。做价差缩小的操作。说明两个品种或者两个合约的价差太大，做缩小方向。

发布于2018-11-28 22:00 重庆

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一对一

资深顾问吴... 股票

帮助10万+ 好评1913 从业9年

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持仓费用是决定近期合约和远期合约价格升贴水幅度的基本因素。它是为持有商品而必须支付的仓储费、交割费、利息等费用。由于持仓费用的存在使得在正常情况下远期合约价格应该高于近期合约。
　　当远期合约价格与近期合约价格差额高过套利成本的时候就出现套利机会：
　　10.16出现套利机会的品种：白糖
　　操作思路：
　　买入近期合约同时卖出相同数量的远期合约
　　近期合约：SR801合约：3996元/吨（10月16日上午10：50价格）
　　远期合约：SR807合约：4256元/吨（10月16日上午10：50价格）
　　合约差价：SR807-SR801=260元/吨
　　考虑白糖做跨期套利好处：
　　仓单共用，买入SR801合约仓单，同样可以用于SR807合约的交割
　　同时：根据交易所规定，买入SR801合约仓单用于SR807合约的卖出交割不需要考虑升贴水问题
　　根据交易所规定：
　　某一制糖年度生产的白糖可用于该制糖年度结束后的当年11月份，且从该制糖年度结束后的当年11月份，且从当年8月份开始并逐月增加贴水，贴水标准为10元/吨。
　　1、交割成本
　　套利成本＝仓储费＋资金利息＋交易、交割费用＋增值税
　　1.仓储费
　　5月1日-9月30日：0.40元/吨.天
　　其它时间：0.35元/吨.天
　　2.交割手续费
　　1元/吨（单方）
　　3.交易手续费
　　10元/吨（单方）
　　4.年贷款利率
　　6.21%
　　5.增值税
　　增值税以价差250元/吨来计
　　（除去交易和交割费用后的价格差）
　　2、套利成本
　　七个月套利成本
　　仓储费（吨）
　　资金利息
　　交易交割费用
　　增值税
　　合计
　　75*0.4+106*0.35
　　0
　　2+20
　　250*13%
　　67.1
　　0
　　22
　　32.5
　　121.6
　　使用自有资金
　　根据当前260元/吨的合约差价
　　跨期套利的利润为：260-121.6=138.4元/吨

发布于2018-11-28 17:59 上海

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一对一

度经理股票

帮助2474 入驻9年服务贴心

如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小（Narrow）时，套利者可通过卖出其中价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”来进行套利，我们称这种套利为卖出套利（BellSpread）。

发布于2018-11-28 18:07 成都

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一对一

证券金融7 股票

帮助9.8万好评2162 入驻10年+

持仓费用是决定近期合约和远期合约价格升贴水幅度的基本因素。它是为持有商品而必须支付的仓储费、交割费、利息等费用。

发布于2018-11-29 09:46 武汉

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期货孟经理期货

帮助2.5万好评2.2万入驻9年

你好，如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小时，套利者可通过卖出其中价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”来进行套利，我们称这种套利为卖出套利。

由于价格较高一边的涨幅小于价格较低一边的涨幅，价差是缩小的，进行卖出套利会使所卖出的价格较高一边的期货合约的亏损小于所买入的价格较低一边的盈利，整个套利的结果是盈利的。这是期货价格上涨时卖出套利出现盈利的一种情况。当然，在期货价格下跌时也可能会出现盈利，即如果价格较高一边的跌幅大于价格较低一边的跌幅，进行卖出套利使所卖出的价格较高一边的盈利大于买入的价格较低一边的亏损，整个套利结果也是盈利的。由此可见，只要价差缩小，不管期货价格上涨还是下跌，进行卖出套利都会盈利。

发布于2018-11-29 10:17 南京

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